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界面新聞記者 | 何柳穎

(資料圖)

界面新聞編輯 | 王姝

科創債新政落地三個月有余，銀行密集發行科創債。

近日，浙江義烏農村商業銀行股份有限公司2025年科技創新（第一期）啟動發行。債券發行規模為人民幣3億元，期限5年期，采用固定利率形式，簿記建檔日定為2025年8月26日。

這成為又一家發行科創債的農商行。新政之后，政策性銀行、國有大行、股份制銀行、城商行、農商行陸續加入到科創債的發行隊伍中，后兩者更是其中的發行“主力軍”。

“自2021年試點以來，科技創新債券發行不斷提速，快速擴容。近期，隨著債券市場‘科技板’啟動，金融機構、科技型企業、股權投資機構等三類市場主體可以發行科創債，募集資金主要投向半導體、人工智能、新能源、高端制造等前沿領域。”招聯首席研究員董希淼向界面新聞記者表示。

蘇商銀行特約研究員高政揚向界面新聞記者強調，銀行發行科創債不僅有助于提升債券市場活躍度與吸引力，也為科技創新企業提供重要融資支持。

對于債券市場而言，“銀行作為主要發行主體，有助于豐富債券市場產品體系與優質資產供給。同時銀行資金實力雄厚且信用背書較強，能為市場提供兼具政策屬性與信用背書的優質資產，助力提升債券市場的信用水平、流動性，以及市場信心與吸引力。”高政揚表示。

對于科創發展而言，“銀行作為我國金融領域的基石，通過發行科創債，有助于引導更多資金流向科技創新領域，支持高成長性科技企業，推動科技、產業與金融良性循環，進而提升債券市場服務實體經濟的效能。”高政揚補充稱。

城商行、農商行是發行“主力軍”

5月7日，中國人民銀行、中國證監會聯合發布關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告，其中明確，商業銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構可發行科技創新債券，聚焦主責主業，發揮投融資服務專業優勢，依法運用募集資金通過貸款，股權、債券、基金投資，資本中介服務等多種途徑，專項支持科技創新領域業務。

政策引領下，多家銀行積極發行科創債。

Wind數據顯示，以“科技創新債券”進行統計，今年5月7日至8月26日，我國科創債共發行808只，總發行量為10047.71億元，凈融資額為9938.24億元。其中，銀行科創債發行數量達42只，發行規模總計2486億元。

高政揚告訴界面新聞記者，從當前市場表現來看，銀行科創債發行規模持續擴大、發行主體不斷擴容，已從政策性銀行、國有大型商業銀行逐步擴展至股份制商業銀行及地方性中小銀行。

政策銀行中，目前國家開發銀行發行了3只科創債，發行額分別為40億元、60億元、100億元；中國農業發展銀行發行了1只，發行額為20億元。

商業銀行中，既包括六大國有行，也包括華夏銀行、浙商銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行、渤海銀行等股份制銀行。而城商行、農商行更是其中的發行“主力軍”，發行數量占比過半，包括寧波銀行、桂林銀行、北京銀行、上海銀行、杭州銀行、浙江義烏農村商業銀行、廣東南海農村商業銀行、青島農村商業銀行等。

高政揚向界面新聞記者分析稱，中小銀行作為發行科創債的重要參與者，發行科創債有助于中小銀行改善負債結構、吸納低成本資金，進而提升資金使用效率與資產配置能力。其次，有助于中小銀行拓展業務范圍，培育新的業務增長點，提升市場競爭力，為其帶來業績增量。

“同時，通過發行科創債，中小銀行可深化與地方經濟的聯結，加強與本地科技企業的合作，提升自身品牌影響力及服務地方經濟的能力。因此，對中小銀行而言，發行科創債既是提升自身競爭力的重要手段，也是服務地方經濟、支持科技創新的重要舉措。”高政揚補充稱。

利率集中在1.17%-1.95%

根據Wind已有數據，從期限看，銀行發行的科創債期限集中在3年、5年，期限較長的是中國農業發展銀行的一只7年期債券，到期日為2032年8月5日；較短期限的是國家開發銀行發行的1只半年期債券，到期日為2025年11月10日。

從發行金額看，銀行發行的科創債較多集中在10億元至200億元區間，其中金額較大的是建設銀行發行的一只250億元、期限為3年的科創債；金額較少的是浙江義烏農村商業銀行、浙江紹興瑞豐農村商業銀行發行的兩只3億元科創債。

從發行利率看，銀行發行的科創債集中在1.17%-1.95%之間，而整體科創債目前的發行利率范圍為0.01%-4.68%。

“從發行情況看，商業銀行發行的科創債票面利率處于較低水平，主要是因為大部分發行人主體信用等級為AAA，市場認可度較高。”中證鵬元金融機構評級部副總經理劉志強向界面新聞記者表示。

高政揚亦表示，“當前，銀行發行的科創債吸引力較強，通常能獲得較高認購倍數。同時，銀行發行的科創債，依托優質信用資質與政策支持背景，并不會削弱其市場競爭力，由于具有安全性優勢，更易吸引風險偏好較低的機構投資者及部分長期配置型資金。”

資金投向而言，多家銀行明確，科技創新債券募集資金將投向《金融“五篇大文章”總體統計制度（試行）》中規定的科創領域，包括發放科技貸款、投資科技創新企業發行的債券等，專項支持科技創新領域業務。

劉志強表示，商業銀行積極發行科技創新債券，不僅是響應國家政策號召的舉措，更是其自身轉型升級、挖掘新增長點、提升綜合金融服務能力的戰略選擇。

“銀行通過發行科創債，可以更早地接觸和綁定優質的科創企業，為其提供全生命周期的金融服務（如貸款、結算、股權投資、IPO等），深度參與科創企業成長過程。”劉志強向界面新聞記者指出。

“同時，銀行自身發行的科創債所募集的資金，為銀行支持科創企業提供了穩定、中長期、低成本的資金來源，優化了負債結構，緩解了‘短存長貸’的期限錯配壓力。”劉志強向界面新聞記者補充表示。

有望繼續擴容

受訪人士普遍認為，銀行發行科創債的未來市場容量具有廣闊發展空間。

高政揚向界面新聞記者分析指出，在政策層面，持續優化債券發行管理、簡化信息披露流程、創新信用評級體系、完善風險分散分擔機制，并將科技創新債券納入金融機構科技金融服務質效評估范疇。隨著政策支持力度進一步加大與市場機制持續完善，科創債發行主體范圍與發行規模有望進一步擴大，吸引更多銀行參與。

“在市場層面，科技創新領域投入持續加大，催生了科技型企業旺盛的融資需求；同時，機構投資者對高信用資產的配置需求同樣旺盛，而銀行恰好具備信用背書優勢。因此，銀行發行科創債的未來市場容量前景廣闊，有望成為科技創新領域融資的重要渠道之一。”高政揚補充稱。

劉志強也認為，隨著科創債市場的不斷擴容和創新產品的涌現（如轉股型科創債），預計會有更多銀行加入發行科創債的行列。商業銀行對科技創新的支持力度將進一步加大，債券市場的“科技板”也將愈發活躍。

“作為科創債重要的新增發行主體，銀行業金融機構加大科創債發行力度，預計未來幾年將繼續保持高速增長態勢。而能否在這片藍海中抓住機遇，取決于銀行能否轉變觀念理念，堅持以客戶為中心，并通過產品服務、科技賦能、合作模式等持續創新，真正實現金融資源與科技創新的有效對接。”董希淼向界面新聞記者指出。

值得一提的是，銀行同時以做市商身份加入到科創債市場中。

8月8日，外匯交易中心表示，持續推進“科技板”建設，完善交易基礎設施功能，在本幣交易系統設立“科技板”專版、組織做市商承銷做市聯動并向全市場先后發布多批科技創新債券籃子，助力銀行間市場科技創新債券流動性提升。

兩只科技創新債券標準籃子于近日上線發布，多家做市商開展集中報價。金融科創債標準籃子的做市商包括中國銀行、浦發銀行、中信銀行、郵儲銀行、誠通證券、南京銀行、東方證券、華泰證券、浙商銀行、招商銀行、上海銀行、渤海銀行、國泰海通證券、國信證券、中金公司、銀河證券等。

企業科創債標準籃子的做市商包括中信證券、華泰證券、國信證券、東方證券、中金公司、廣東華興銀行、中信銀行、國泰海通證券、浙商銀行、銀河證券、招商證券等。