評論員文章

隨著A股上市公司2025年半年報的密集披露，百億級私募第二季度持倉圖譜逐步浮出水面。

(資料圖片)

根據第三方機構最新監測數據，截至8月18日已披露的上市公司半年報顯示，17家百億私募重倉持有33只A股，合計持股市值達225.51億元（以第二季度末收盤價計算，下同）。其中，電子、計算機、醫藥生物三大科技成長板塊成為核心配置方向；15只個股獲增持，新進標的聚焦高端制造與周期反轉領域，顯現機構“成長與復蘇并重”的布局邏輯。

科技龍頭主導增持路徑明晰

第二季度百億私募持倉呈現鮮明的結構性特征。根據第三方機構私募排排網監測數據，截至8月18日已披露的上市公司半年報顯示，在第二季度末百億私募的重倉股中，電子、計算機、醫藥生物三大科技成長領域占據核心地位，合計覆蓋14只個股。其中，電子行業有6只個股，成為百億私募在第二季度布局最密集的賽道，既有高毅資產重倉持有市值達93.73億元的安防巨頭海康威視，也涵蓋淡水泉持股903萬股的生益科技等科技企業。

在具體操作上，頭部私募展現出差異化策略。第二季度，高毅資產雖減持?？低?200萬股，但該股的持倉市值仍達93.73億元；同時，大舉增持化工龍頭龍佰集團800萬股，持股市值達14.26億元；此外，對食品飲料行業龍頭安琪酵母加倉350萬股，持倉市值升至12.31億元。迎水投資持續深耕醫藥賽道，其持有的智飛生物、億帆醫藥市值分別為3.44億元和3.20億元。

多家百億私募在高端制造領域積極布局。?？べY產新進電力設備企業道氏技術389.93萬股，同時買入建筑材料企業兔寶寶606.80萬股；銳天投資新進汽車電子企業朗博科技66.29萬股；通怡投資重倉雷科防務1737.30萬股，持股市值超1億元；銀葉投資新進醫藥生物企業浩歐博72.17萬股，體現對體外診斷細分領域的關注。

聚焦成長主線與合理估值

針對百億私募最新持倉動向，融智投資FOF基金經理李春瑜表示，百億私募重倉股普遍具有三大特征：其一，以行業龍頭為主，在各自領域具有強大的市場競爭力和品牌影響力；其二，業績表現穩定，盈利能力較強；其三，估值多處于合理區間，既非高估也非嚴重低估。

前海鉅陣資本首席投資官龍舫從行業維度揭示了百億私募的布局邏輯。今年第二季度，百億私募增持、新進的個股集中在電子、計算機、基礎化工、醫藥生物、新能源電力設備等領域，持倉主要呈現兩大特征：一是聚焦大科技賽道，二是布局“反內卷”帶動的底部反轉行業。

面對當前市場環境，業內人士進一步提示平衡布局的必要性。

龍舫注意到，近期，A股融資余額持續攀升，兩融余額連續多日保持在2萬億元以上。他建議投資者適當采取平衡策略，在保持AI、機器人、電子等倉位的同時，增加電力、銀行、保險、煤炭、有色等高股息板塊配置。

李春瑜認為，百億私募持倉有一定參考價值，但投資者需仔細研究、審慎決策，避免盲目跟隨。