評論員文章

中國人民銀行官網數據顯示，8月末我國黃金儲備報6962萬盎司（約2165.43噸），環比上月增加93萬盎司（約28.93噸）。這也是中國人民銀行連續第十個月增加黃金儲備。

國信證券在研報中指出，從中長期來看，地緣因素仍然較為復雜，全球經濟存在不確定性，高利率環境引發市場對未來經濟的擔憂，利率下行趨勢確定性較強，疊加各國央行的購金需求強勁，預計金價將持續上行。

各國央行紛紛增持黃金

(資料圖片)

近一年來，金價的走勢波動較大。國際局勢較為復雜，全球的經濟發展存在較大的不確定性，各國也在積極購入黃金以對沖風險。

世界黃金協會最新數據顯示，2023年上半年，中國增持約100噸黃金儲備，成為今年上半年增持黃金最多的國家。

繼6月全球央行恢復凈購金態勢后，7月全球各個國家的央行仍在增加黃金儲備。相關數據顯示，7月全球央行凈購金量達到55噸，購金的勢頭非常強勁。

過去數十年間，黃金能夠提供相對穩健的年化回報率，這是各國央行愿意配置黃金資產的重要因素之一。除此之外，各國央行選擇增持黃金，更多還是考慮到外匯儲備資產的優化配置。

根據世界黃金協會的調研，約71%的央行認為全球官方黃金儲備將在未來12個月呈現上升趨勢。該比值高于2022年的61%和2021年的52%。這說明越來越多國家央行選擇增持黃金，并且熱情高漲。

多家機構預計金價上行

天風證券分析稱，隨著美國通脹數據的回落以及高利率環境對經濟的負面影響逐步顯現，美國經濟或將走弱，市場或提前搶跑衰退預期，成為金價上漲的催化劑。

對于黃金價格的未來走勢，機構普遍看好上行趨勢。廣發證券表示，美聯儲貨幣政策有望逐步迎來轉向，金價中長期上行的趨勢仍然堅挺；國信證券認為，黃金價格有望保持偏強震蕩的走勢。隨著通脹有所回落，緊縮周期降溫，黃金的價格或將保持景氣。從歷史情況來看，黃金在加息末期的價格修復趨勢明顯。

針對市場機會，國信證券指出，黃金概念股更容易取得“戴維斯雙擊”。黃金股股價的走勢，與黃金價格的走勢密切相關。金價上行的過程會提振黃金的投資需求，黃金概念股更容易受到業績與估值同步提升的乘數效應，展現出相比金價更大的彈性。

在A股市場中，$山東黃金(600547)$以黃金開采為主業，擁有勘探、采礦、選礦、冶煉和黃金產品深加工、銷售于一體的完整產業鏈。受益于金價上行，公司的半年報業績高增，上半年完成礦產金產量19.57萬噸，占全國礦產金產量的13.98%。據了解，該公司持續推進降本增效，利潤率也實現同比提升。公司加速資源整合，后續有望貢獻更多業績增量。

被譽為“中國黃金第一股”的$中金黃金(600489)$是國內黃金行業唯一一家央企控股的上市公司。同樣受益于金價上行，公司在2023年上半年實現營收295.17億元，同比增長15.23%；歸母凈利潤14.71億元，同比增長22.03%。該公司的并購和勘探業務并行推進，在建項目進展順利，優質資產不斷注入，成長性得到有效賦能。

$中國黃金(600916)$是專業從事“中國黃金”品牌運營的大型專業黃金珠寶生產銷售企業，得益于黃金產品銷量增加以及金價上漲，公司2023年上半年的業績實現增長，上半年營收為295.67億元，同比增長16.73%；歸母凈利潤為5.37億元，同比增長22.31%。公司持續加強產品研發設計，舉辦各類展銷活動提升供應鏈管理效率。公司的未來發展可以持續看好。

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