評論員文章

上一次發生同樣的情形是在1987年10月19日。

就連技術面都驚人地相似。迄今為止，今年的美股回調與當年的4-5月， 以及8-10月的回調非常類似。

加拿大財富管理公司Gluskin Sheff首席投資策略師David Rosenberg表示：

1987年，兩段回調時期在市場觸頂約35天之前的走勢都非常相似。當年4月和5月的回調期，標普500指數曾經形成了一個明確的支撐區間。市場在5月下旬重新測試該支撐，在那之后，市場出現了幅度在20%以上的強勁反彈，當時那波反彈在8月達到了最大值。當年9月，最初的高位回落又形成了新的支撐區間，就像春天那波行情一樣。不過到了10月中旬，市場再次測試這一支撐時最終成功下穿支撐位。

(圖為道瓊斯工業平均指數)

如果當前的市場可以做類比，那么標普500指數現在就面臨著當前同樣的選擇。

就在剛剛過去的周五，資金逃離股市等風險資產，涌入黃金等避險資產。標普、納指跌超2%，道指跌超400點。美元大跌。黃金漲1.7%，10年期美債收益率下跌，布油漲約2.5%。

David Rosenberg擔心市場參與者們盲目地忽略了眼前與當年的相似性，無論是從基本面，還是技術面，亦或是地緣政治風險方面。

在最新發布的推文中，David Rosenberg警告稱：在黑色星期五之后，就是黑色星期一。摩根大通則認為：“我們懷疑，賣出指令的大批量匯集，以及10%波峰到回調的閾值觸發了市場變動。同樣值得注意的是，更高的美債收益率趨勢和曲線陡峭助推了當年5月和10月的股市走弱。即使在短暫的崩潰中，高利率的趨勢也加強了股市疲軟，直到崩盤的最后一天。今年早些時候的利率走高和國債收益率曲線陡峭化已經部分反轉，所以我們認為股市再次像2月初那樣走弱的概率較低。”

下次崩潰時該怎么辦？

道瓊斯新聞集團旗下marketwatch文章建議，嘗試避開恐慌性拋售。

像很多心存恐懼的投資者那樣削減倉位，甚至逃離市場的風險是：即使你有可能因為早早拋售而避免了更多損失，但同時也可能錯失了市場復蘇。你怎么知道你該何時重新投資呢？最終你可能低位拋售、高位買進——完全是一種事與愿違的狀況。