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鉛價創今年以來新高 后續或維持高位

百川資訊統計顯示，5月25日，長江有色鉛現貨報20500元/噸，4月低點以來漲幅達12%，創下自2017年以來新高。期貨方面，25日主力合約滬鉛1807收盤報19995元/噸，4月以來最大漲幅達13%。

業內人士表示，環保限產對鉛供給端收縮產生明顯壓制，鉛供給持續偏緊。需求方面，隨著夏季炎熱天氣到來，鉛酸電池更換需求進入旺季，鉛錠庫存已創下近三年新低。庫存持續低位疊加供給壓縮，鉛產品價格有望維持高位。

供給持續偏緊

百川資訊表示，目前原生鉛企業基本均正常生產，個別企業檢修，庫存處于低位;河南、湖南主流煉廠只供應長單，長單供應偏緊，煉廠挺價出貨。再生鉛主產省安徽省涉鉛企業整改升級，全面停產，供應偏緊;江西地區再生鉛受環保影響產量縮減，供應偏緊。

3月中下旬開始，安徽地區環保政策升級，集中對當地化工企業、再生鉛企業進行集中檢查。檢查的內容主要集中在：廢物處理。比如對冶煉環節產生的廢渣、鍋爐渣等廢料的處理;廢水、廢氣的處理。比如對外排放的二氧化硫是否超標;對一些生產項目的環評流程進行復查。

業內人士表示，在環保檢查過程中，陸續有再生鉛企業的生產受到影響，被責令減產、停產整頓，或者進行技術升級、改造，并且在技改完成后要重新接受評估。因此，本次環保檢查對安徽地區再生鉛企業的影響時間較長、影響范圍較大。

據悉，安徽是我國再生鉛生產的大省，有華鉑、華鑫、大華等眾多大型再生鉛企業。2017年安徽省再生鉛產量約為86萬噸，占全國再生鉛總產量的44%。由于再生鉛受到環保政策的影響，1-4月份我國再生鉛產量約為50.5萬噸，同比下降約8%。安徽省產量下降幅度將近40%，貢獻了絕大部分的減量。

2018年初開始，河南地區幾家冶煉企業遭遇供暖季限產。在供暖季結束后，環保檢查接踵而至，加之鉛精礦供應較為緊張、且下游電池需求較弱，冶煉企業的復產進度較慢，不少冶煉企業選擇檢修。包括豫光、南方等在內的企業均在三、四月份選擇檢修，導致原生鉛生產進度放緩。1-4月我國原生鉛產量約為77.5萬噸，同比下降約7%。5月份開始檢修企業陸續復產，但仍然將面對環保檢查、原料緊張等問題。

鉛酸蓄電池進入需求旺季

海關總署數據顯示，3月份我國鉛精礦進口量為80000噸，同比減少29.8%，增速比去年同期下降26.9%，1-3月份我國鉛精礦累計進口量為250000噸，同比下降22.4%，增速比去年同期降低21.5%。百川資訊數據顯示，5月25日鉛精礦報價19300元/噸，4月低點以來已經累計上漲逾10%。

中糧期貨分析師衛來表示，受鉛精礦供給影響，廢電瓶(鉛酸蓄電池)的價格自去年開始就一路上揚，累計上漲25%左右。廢電瓶除了作為再生鉛企業的原料之外，因為鉛精礦的緊張，原生鉛企業不得不采用廢電瓶中的鉛稿來作為其原料的補充。

衛來表示，今年以來鉛錠的消費沒有太多亮點，較為平淡。下游電池企業沒有像去年初一樣集中備貨導致消費波動較大以及庫存的堆積，今年更多是按需采購和拿貨，且在年初進行了降價促銷。

從終端消費來看，1-4月，我國汽車累計產銷量分別達到941.98萬輛和950.12萬輛，同比增長1.78%和4.78%。出口方面，1-3月份我國鉛酸蓄電池累計出口量為4598萬個，同比增長14.3%。

業內人士表示，隨著夏季炎熱天氣到來，鉛酸電池更換需求進入旺季。從前兩年的季節性看，夏季也是鉛的庫存去化的季節。此外，鉛錠庫存已創下近三年新低。庫存持續低位疊加供給壓縮，鉛產品價格有望維持高位。