6月8日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等六大國有銀行再度集體下調存款掛牌利率。

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根據各行發布的公告，此次調整后，活期存款利率從此前的0.25%下調至0.2%，2年期定期存款利率下調10個基點至2.05%，3年期定存利率下調15個基點至2.45%，5年定期存款利率下調15個基點至2.5%。

這是自去年9月以來國有大行定存利率又一次集體調整。此次調整落地后，各行存款掛牌利率普遍降至2.5%及以下，執行利率上限也正式告別“3%時代”。

1.這次“動作”可不小！

3年期、5年期定存降幅達15個基點

工行官網顯示，該銀行6月8日下調人民幣活期存款利率，從0.25%下調至0.2%；并下調兩年期、三年期和五年期人民幣定期存款利率分別至2.05%、2.45%、2.5%，此前分別為2.15%、2.6%、2.65%。

農行、建行、中行、交行人民幣活期存款利率也下調至0.2%。在定期存款方面，三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年期年利率分別為1.25%、1.45%、1.65%、2.05%、2.45%、2.50%；零存整取、整存零取、存本取息方面，一年期、三年期、五年期分別為1.25%、1.45%、1.45%。定活兩便按一年以內定期整存整取同檔次利率打6折執行。

值得注意的是，長期存款成本是此次大行主要的壓降對象，3年期、5年期均下調了15個基點，這主要是因為當前中長期存款利率遠高于同期市場利率，此番下調利于防范因利率“倒掛”引發的資金空轉問題。中信證券銀行組研報此前預計，大行調降存款利率，主要影響高于市場利率的長端存款利率，進一步緩解大行負債端壓力。對于全行業而言，不排除后續股份行和城農商行根據自身經營與供求狀況，跟進調降存款利率。

此外，各行3個月、6個月及1年期定存利率保持不變，部分銀行推出的零存整取、整存領取、存本取息品種的掛牌利率保持不變，通知存款掛牌利率保持不變。

相對來看，中長期存款利率成為調整重點。

2.為什么要調整？

凈息差變小 利潤空間被擠壓

銀行“壓力山大”

光大證券首席金融業分析師王一峰表示，2023年開年以來，企業與居民存款均繼續呈現明顯的定期化特征。對于頭部銀行而言，因核心負債占比更高，受存款定期化拖累更為明顯。銀行體系凈息差收窄壓力仍存，凈利息收入增速有進一步下行趨勢，迫切需要銀行體系進一步加強負債成本管控，增強銀行體系抗風險能力，進而穩定凈利息收入水平。

興業研究則表示，縱觀2020年疫情暴發以來的幾輪存款利率下行可以發現，存款利率下調通常需要融資需求轉弱、貸款利率缺乏進一步下行的動力或商業銀行凈息差承壓等觸發因素。

也有媒體分析認為，我國銀行的存款利率之所以出現下降，直接原因還是因為貸款利率持續下調。2022年，我國LPR（貸款市場報價利率）連續下調了3次，1年期到5年期的LPR累計下降幅度大概在15-35個基點。從銀行的角度來看，貸款利率下降，意味著凈息差變小，利潤空間被擠壓。按照銀監會的數據，去年我國商業銀行的凈息差為1.91%，這也是過去十多年來首次跌破2%，更有多家上市銀行的凈息差低于1.8%的警戒線。

對于銀行而言，貸款利率持續下降之后，如果存款利率不隨之下降，業績壓力就會越來越大。所以在這樣的背景下，去年9月份，國有大行率先下調了存款利率，到了今年二季度，很多中小銀行也開始對存款降息。

除了貸款利率導致凈息差縮小的壓力，更深層次的原因還在于實體經濟對于貸款的需求不足。尤其是對于中小銀行而言，如果實體經濟的貸款需求下降，中小銀行通過高息攬儲爭搶過來的資金，如果不能有效放貸給企業，就成了燙手的山芋，其高息攬儲的動力也會隨之下降。

3.中小行跟不跟？

上次的降息“雖遲但到”

這次大概率也會跟進

2022年，全國性銀行就在4月、9月兩次下調存款利率。只不過，第一次主要對3年期、5年期大額存單進行下調；第二次時，多個品種期限的定期存款下調5～15個基點，尤其是收益較高的3年期、5年期定存利率下調幅度最大，最高下調15個基點至2.6%、2.65%。

今年以來，多家城商行、農商行、村鎮銀行等中小銀行加入調息陣營，紛紛下調存款掛牌利率。此外，通知存款、協定存款利率加點上限也受到限制。就在不久前的5月，渤海、恒豐、浙商加入降息序列，至此全國多地20余家中小銀行密集下調人民幣存款掛牌利率，但此舉被外界解讀為是去年未跟進調整而進行的“補降”。

對此，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾此前公開表示，在市場利率整體已明顯下降的情況下，商業銀行根據市場供求變化，綜合考慮自身經營情況，靈活調整存款利率，不同銀行的調整幅度、節奏和時機自然就會有所差異。

隨著六大行調降存款利率，中小行跟進降息預期亦再度升溫。光大銀行金融分析師周茂華表示，中小銀行有望梯次跟進調降，部分中小銀行由于融資渠道窄、成本相對高等，凈息差壓力大，有調降存款利率需求，而此舉還有助于穩定存款市場秩序。

中金公司研報也認為，考慮到新版《合格審慎評估實施辦法》增加了對存款利率合意調整幅度的考核，預計后續中小銀行有望跟進下調。

4.都有什么影響？

理財市場有望回暖

貸款利率或隨之下調

有銀行分析人士認為，在市場利率整體已明顯下降的情況下，銀行存款利率進一步下調，有望提振資本市場資金面，促進“存款搬家”，為市場帶來增量資金。

周茂華認為，降息有助于更好服務實體經濟，銀行可以充分利用存款利率市場化調節機制，合理降低存款利率，有助于降低負債綜合成本，緩解經營壓力，并為銀行進一步合理讓利實體經濟薄弱環節和重點新興領域拓展空間。

“此外，降息將助力銀行理財市場回暖。”周茂華解釋道，存款類產品利率下調，國內經濟穩步復蘇，加之此前金融資產長時間調整、整體估值低洼，帶動市場風險偏好回暖，年初以來，理財產品凈值呈現回暖態勢，有助于帶動部分居民儲蓄存款資金重新回流至理財產品，并且理財市場回暖對債券和權益市場也會形成一定正反饋。

“對資本市場而言，銀行合理調降負債成本，緩解了銀行凈息差壓力，拓展了服務實體經濟空間，進一步夯實實體經濟復蘇基礎，提升市場流動性，加之目前股市估值低洼等，整體利好市場風險偏好。”周茂華說。

此外，有市場分析認為，存款利率降低，意味著LPR下降空間打開。王一峰近日表示，存款“再降息”為LPR報價下調提供緩沖墊，三季度不排除擇機啟動MLF（中期借貸便利）降息。“開年至今，自律機制引導商業銀行落地了一系列降低存款成本的政策，但由于存款定期化加劇，銀行體系凈息差壓力仍大，貸款報價機制不足以驅動商業銀行單獨主動下調LPR。若定期存款利率再度下調，則可能為LPR報價下調打開窗口。”

中金公司稱，當前融資成本已非經濟核心矛盾，更重要是通過財政、基建、房地產政策穩定市場預期。但考慮到LPR形成機制為“MLF+加點”，加點取決于資金成本、市場供求、風險溢價等，因此不排除銀行負債成本下調帶動LPR單邊下調。

資深財經觀察人士周文豪認為，存款利率下調，除了有緩解銀行資金成本必要，也是為后續貸款利率進一步下調做準備。不論下調存款或貸款利率，都是為刺激投資促經濟復蘇。但在這過程中，或許貸款利率下調不會一蹴而就，節奏可能會相對緩慢。

5.新低之后還會更低嗎？

存款利率總體趨于下行

但空間有限

今年下半年，存款利率是否可能進一步下調？多位銀行業人士在接受記者采訪時表示，未來一段時間，存款利率下調仍然是大趨勢，但空間有限。

“預計年內再度下調可能性下降。”周茂華指出，一是經過兩輪存款利率調降后，銀行整體凈息差壓力有一定緩解；二是國內經濟呈現穩步復蘇態勢；三是存款利率下調影響面大，備受關注，需要對兩輪銀行存款利率下調的具體影響進行觀察評估。

中信證券銀行業首席分析師肖斐斐認為，降低銀行存款成本仍屬今年重點方向，這既有助于銀行降低負債成本，還有助于銀行增強支持實體經濟能力。

“預計接下來存款利率仍有下調可能。”招聯首席研究員董希淼表示，但考慮目前存款利率已經處于較低水平，隨著宏觀經濟復蘇、融資需求上升，未來存款利率下降空間相對有限。

“對比全球主要經濟體的持續加息與縮表，中國利率在持續降息之下目前已處在較低水平。”IPG首席經濟學家柏文喜也認為，根據目前中國宏觀經濟的態勢來看，為維護宏觀向好的勢頭和在擴張性貨幣政策之下改善商業銀行的基本面，今年下半年存款利率還有可能進一步下調。

“本次銀行存款利率調整幅度較小，后續仍有進一步下降的空間。”中泰證券研究所所長戴志鋒表示，在居民超額儲蓄高增、消費復蘇較慢、銀行息差壓力等多重因素疊加的背景下，監管層和銀行都有動力推動存款利率下調：一方面監管層有動力持續推動存款利率下調，以保障銀行合理利差，從而增加銀行支持實體經濟的動力；另一方面，資本市場和理財市場緩慢回暖，居民避險情緒仍處高位，存款規模持續增長，在負債端攬儲壓力較小的基礎上，銀行自身也有動力下調存款利率來保障合理利差。

中金公司研報認為，此次降息后，未來1-2年存款平均利率仍有約20基點下調空間。若假設存款利率跟隨貸款利率調降，存款利率或將下調至2017年水平。

6.要想財理你 還能咋理財？

不能承受股市、房產高風險

就得忍受低存款利率

疫情幾年來，我國民眾的風險防范意識上升，越來越多的人開始大幅增加存款儲蓄，以應對未來的不時之需。去年我國居民的新增儲蓄將近18萬億元，創下有記錄以來的新高，比上年大幅增長了8成，今年一季度繼續高速增長了10萬億元。

在我國民眾的資金紛紛涌向銀行存款之際，銀行存款利率集體下降，對于民眾的影響顯而易見，錢放到哪里讓很多人拿不定主意了。

過去幾年，很多人對銀行理財頗為青睞，但2022年以來，銀行理財市場突然變臉，大量銀行理財產品出現虧損，讓很多民眾紛紛撤出，轉而投向更加安全的銀行存款。

但隨著此次5年期存款利率跌破3%，銀行存款利率已經變得越來越雞肋，對大多數民眾而言，股市和房產的風險太大，沒有更好的投資理財途徑，還是不得不繼續忍受更低的存款利率。

此次銀行集體下降存款利率，還有一層隱藏的含義——有銀行分析人士認為，在市場利率整體已明顯下降的情況下，銀行存款利率進一步下調，有望降低我國的高儲蓄率，提振資本市場資金面，促進“存款搬家”，為市場帶來增量資金，借此刺激我國的消費。