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【資料圖】

巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)(簡稱巴薩效應(yīng))是指在經(jīng)濟增長率越高的國家，工資實際增長率也越高，實際匯率的上升也越快的現(xiàn)象。當貿(mào)易產(chǎn)品部門(制造業(yè))生產(chǎn)效率迅速提高時，該部門的工資增長率也會提高。國內(nèi)無論哪個產(chǎn)業(yè)，工資水平都有平均化的趨勢，所以盡管非貿(mào)易部門(服務(wù)業(yè))生產(chǎn)效率提高并不大，但是其他行業(yè)工資也會以大致相同的比例上漲。這會引起非貿(mào)易產(chǎn)品對貿(mào)易產(chǎn)品的相對價格上升。我們假定貿(mào)易產(chǎn)品(按外匯計算)的價格水平是一定的話，這種相對價格的變化在固定匯率的條件下，會引起非貿(mào)易產(chǎn)品價格的上漲，進而一起總體物價水品(貿(mào)易產(chǎn)品與非貿(mào)易產(chǎn)品的加權(quán)平均)的上漲。如果為了穩(wěn)定國內(nèi)物價而采取浮動匯率的話，則會引起匯率的上升。無論那種情況都會使實際匯率上升。

在思考匯率的中長期趨勢時，本國貨幣與內(nèi)外通貨膨脹之差按比例折扣以后的(相對)購買力平價是一項可參考的指標。購買力平價成立，意味著實際匯率保持一定。但我們不能忽視下面兩種力量的效果，它們使匯率偏離購買力平價，使實際匯率發(fā)生變動。一是巴薩效應(yīng)，即越是增長率高的國家，實際工資的上漲率也就越高，受此影響，實際匯率的上漲率也就越高。另一個是貿(mào)易條件(出口產(chǎn)品對進口產(chǎn)品的相對價格)的變化。在其他條件保持一定的情況下，貿(mào)易條件的惡化意味著實際匯率的下跌。

主要觀點

具體地說，“巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)”的思想可以邏輯性地由五個逐漸推進的分論點完整加以表述。 (1)當存在貿(mào)易限制時，在考慮運輸成本的范圍內(nèi)，可貿(mào)易品的價格通過匯率達到一致。 (2)在價格等于邊際成本的假定下，不同國家可貿(mào)易品部門的工資水平差異將與這一部門的生產(chǎn)率水平差異相對應(yīng)，同時一國內(nèi)部的勞動力流動將使得每個經(jīng)濟體內(nèi)部工資均等。 (3)服務(wù)部門與可貿(mào)易部門相比，國際間的生產(chǎn)率差異較小，在各國內(nèi)部工資均等化的作用下，生產(chǎn)率較高的國家服務(wù)業(yè)價格水平將更為昂貴。 (4)因為服務(wù)業(yè)進入到了購買力平價的計算之中，但是并不直接影響匯率，兩國貨幣的購買力平價水平，在用較高生產(chǎn)率的國家的貨幣為單位衡量時，將低于均衡的匯率水平。 (5)兩國間可貿(mào)易品部門的勞動生產(chǎn)率差異越大，工資與服務(wù)業(yè)價格的差異就越大，相應(yīng)的購買力與均衡匯率水平之間的缺口就越大。

假設(shè)及結(jié)論分析

巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)假說有很多嚴格的假設(shè)條件，比如小國經(jīng)濟和利率給定、勞動力和資本在不同部門之間可以快速自由流動、要素規(guī)模收益不變等。巴拉薩將國民經(jīng)濟分為可貿(mào)易部門與不可貿(mào)易部門，并用5個逐步推進的分論點表述了他的思想：(1)當存在貿(mào)易限制，以及考慮運輸成本的條件下，可貿(mào)易品滿足一價定律，即可貿(mào)易品的價格通過匯率而達到一致;(2)在價格等于邊際成本的假定下，不同國家可貿(mào)易部門的工資水平差異將與這一部門的生產(chǎn)率水平差異相對應(yīng)，同時一國內(nèi)部的勞動力流動將使每個經(jīng)濟體內(nèi)部工資相等;(3)在各國內(nèi)部工資相等的條件下，因為服務(wù)部門的國際生產(chǎn)率差異相對可貿(mào)易部門來說較小，所以生產(chǎn)率較高國家的服務(wù)業(yè)價格水平將更為昂貴;(4)因為服務(wù)業(yè)在購買力平價的計算之列，但是服務(wù)業(yè)并不直接影響匯率，因此，兩國貨幣的購買力平價水平，在用具有較高生產(chǎn)率國家的貨幣為單位衡量時，將低于均衡匯率水平;(5)兩國間可貿(mào)易部門的勞動生產(chǎn)率差異越大，這兩國工資與服務(wù)業(yè)價格水平的差異就越大，購買力平價與均衡匯率水平之間的差距相應(yīng)越大。

巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)假說的三個重要結(jié)論，分別是：

第一個結(jié)論：小型開放經(jīng)濟體的工資水平完全由可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率決定。

第二個結(jié)論：不可貿(mào)易品的相對價格P由可貿(mào)易部門與不可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率差決定。可貿(mào)易部門生產(chǎn)率的相對提高，將會帶來不可貿(mào)易品相對價格的提高。

第三個結(jié)論：如果本國不可貿(mào)易品相對價格(內(nèi)部實際匯率)提高的幅度大于外國，則本國外部實際匯率相對于外國將升值。即如果本國可貿(mào)易部門的相對生產(chǎn)率提高幅度高于外國時，則本國外部實際匯率將升值。