評論員文章

【資料圖】

周一亞盤，歐元/日元交叉在新的一周開始時表現疲軟，并從2008年9月以來的最高水平（周五觸及的159.20附近）進一步等待。亞洲交易日期間，現貨價格跌至158.25區間，連續第二天下跌，盡管任何有意義的糾正性下跌似乎仍難以實現。此外，英鎊/日元刷新日線低位183.50附近，六個交易日以來首日下跌。在這樣的情況下，經濟事件清淡，英鎊/日元驗證市場情緒低落，同時也忽略了對英國央行的鷹派擔憂。

歐元/日元下行潛力似乎有限

有人猜測，日元最近的疲軟可能會引發當局的一些警告，甚至導致外匯市場的干預，這是歐元/日元交叉的一個關鍵因素。除此之外，亞洲股市普遍走弱的基調有利于避險貨幣日元，并對現貨價格施加了一些下行壓力。在對中國經濟狀況惡化和美中緊張局勢日益擔憂的背景下，地緣政治風險抑制了投資者對風險較高資產的偏好，并推動一些避險資金流向日元。

在地緣政治方面，俄羅斯軍艦周日在黑海西南部向一艘貨船鳴槍示警，進一步緩和了投資者對風險較高資產的興趣。也就是說，日本央行的鴿派立場可能會抑制日元的進一步上漲，并有助于限制歐元/日元交叉的下跌，至少目前是這樣。事實上，政策制定者強調，7月份采取的措施使日本央行的收益率曲線控制政策更加靈活，并允許10年期日本國債收益率上升至1%，這是一項旨在延長刺激措施保質期的技術性調整。

相比之下，自去年7月以來，歐洲央行（ECB）已將借貸成本提高了425個基點。此外，市場仍認為今年年底前再次加息的可能性更大。這標志著兩大央行采取的貨幣政策立場出現了巨大分歧，并支持了圍繞歐元/日元交叉出現一些逢低買入的前景。因此，謹慎的做法是，在確認現貨價格在短期內已觸頂并為任何有意義的回調做好準備之前，等待強勁的后續拋售。

?英鎊/日元跌破184.00關口

此前，對英國通脹升溫和國債收益率走高的擔憂推動英鎊/日元價格升至 2008 年底以來的最高水平。盡管如此，在英國特許人事與發展協會（CIPD）的最新調查中，人力資源高管預計基本工資的增幅中值在5%--與前兩個季度持平，也是自2012年該調查開始以來的最高水平。上述調查還顯示，公共部門的薪酬預期從3.3%升至4.0%，創歷史新高。在通脹升溫的情況下，英國央行（BOE）提高利率的壓力也隨之加劇。

此前，英國第二季度經濟意外增長，增幅為0.2%。英國 6 月國內生產總值環比增長 0.2%，雖然增幅較低，但強于預期的持平，而且經濟增長年率僅為 0.4% 的背景下，這一增長意義重大。英國 6 月工業生產月環比增長 1.8%，大大超出預期的 0.2%。制造業產出環比增長 2.4%。

值得注意的是，日本央行（BoJ）購買日本政府債券（JGBs）的提議似乎在短線遏制了英鎊/日元多頭。接下來，本周的英國就業、通脹和零售銷售數據將對英鎊/日元交易者至關重要，在英國央行可能采取鷹派舉措的情況下，英鎊/日元交易者將關注這些數據是否提供明確方向信號。同樣重要的還有日本的通脹信號和債券市場走勢。盡管相對強弱指標超買引發英鎊/日元回調，但除非日線收盤價于五週上升支撐發稿時處在182.90下方，否則仍將維持上漲動能。

（亞匯網編輯;小七）