評(píng)論員文章

【資料圖】

周一亞盤，歐元/日元交叉在新的一周開始時(shí)表現(xiàn)疲軟，并從2008年9月以來的最高水平（周五觸及的159.20附近）進(jìn)一步等待。亞洲交易日期間，現(xiàn)貨價(jià)格跌至158.25區(qū)間，連續(xù)第二天下跌，盡管任何有意義的糾正性下跌似乎仍難以實(shí)現(xiàn)。此外，英鎊/日元刷新日線低位183.50附近，六個(gè)交易日以來首日下跌。在這樣的情況下，經(jīng)濟(jì)事件清淡，英鎊/日元驗(yàn)證市場(chǎng)情緒低落，同時(shí)也忽略了對(duì)英國(guó)央行的鷹派擔(dān)憂。

歐元/日元下行潛力似乎有限

有人猜測(cè)，日元最近的疲軟可能會(huì)引發(fā)當(dāng)局的一些警告，甚至導(dǎo)致外匯市場(chǎng)的干預(yù)，這是歐元/日元交叉的一個(gè)關(guān)鍵因素。除此之外，亞洲股市普遍走弱的基調(diào)有利于避險(xiǎn)貨幣日元，并對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格施加了一些下行壓力。在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況惡化和美中緊張局勢(shì)日益擔(dān)憂的背景下，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)抑制了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的偏好，并推動(dòng)一些避險(xiǎn)資金流向日元。

在地緣政治方面，俄羅斯軍艦周日在黑海西南部向一艘貨船鳴槍示警，進(jìn)一步緩和了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的興趣。也就是說，日本央行的鴿派立場(chǎng)可能會(huì)抑制日元的進(jìn)一步上漲，并有助于限制歐元/日元交叉的下跌，至少目前是這樣。事實(shí)上，政策制定者強(qiáng)調(diào)，7月份采取的措施使日本央行的收益率曲線控制政策更加靈活，并允許10年期日本國(guó)債收益率上升至1%，這是一項(xiàng)旨在延長(zhǎng)刺激措施保質(zhì)期的技術(shù)性調(diào)整。

相比之下，自去年7月以來，歐洲央行（ECB）已將借貸成本提高了425個(gè)基點(diǎn)。此外，市場(chǎng)仍認(rèn)為今年年底前再次加息的可能性更大。這標(biāo)志著兩大央行采取的貨幣政策立場(chǎng)出現(xiàn)了巨大分歧，并支持了圍繞歐元/日元交叉出現(xiàn)一些逢低買入的前景。因此，謹(jǐn)慎的做法是，在確認(rèn)現(xiàn)貨價(jià)格在短期內(nèi)已觸頂并為任何有意義的回調(diào)做好準(zhǔn)備之前，等待強(qiáng)勁的后續(xù)拋售。

?英鎊/日元跌破184.00關(guān)口

此前，對(duì)英國(guó)通脹升溫和國(guó)債收益率走高的擔(dān)憂推動(dòng)英鎊/日元價(jià)格升至 2008 年底以來的最高水平。盡管如此，在英國(guó)特許人事與發(fā)展協(xié)會(huì)（CIPD）的最新調(diào)查中，人力資源高管預(yù)計(jì)基本工資的增幅中值在5%--與前兩個(gè)季度持平，也是自2012年該調(diào)查開始以來的最高水平。上述調(diào)查還顯示，公共部門的薪酬預(yù)期從3.3%升至4.0%，創(chuàng)歷史新高。在通脹升溫的情況下，英國(guó)央行（BOE）提高利率的壓力也隨之加劇。

此前，英國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)意外增長(zhǎng)，增幅為0.2%。英國(guó) 6 月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長(zhǎng) 0.2%，雖然增幅較低，但強(qiáng)于預(yù)期的持平，而且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率僅為 0.4% 的背景下，這一增長(zhǎng)意義重大。英國(guó) 6 月工業(yè)生產(chǎn)月環(huán)比增長(zhǎng) 1.8%，大大超出預(yù)期的 0.2%。制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng) 2.4%。

值得注意的是，日本央行（BoJ）購買日本政府債券（JGBs）的提議似乎在短線遏制了英鎊/日元多頭。接下來，本周的英國(guó)就業(yè)、通脹和零售銷售數(shù)據(jù)將對(duì)英鎊/日元交易者至關(guān)重要，在英國(guó)央行可能采取鷹派舉措的情況下，英鎊/日元交易者將關(guān)注這些數(shù)據(jù)是否提供明確方向信號(hào)。同樣重要的還有日本的通脹信號(hào)和債券市場(chǎng)走勢(shì)。盡管相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)超買引發(fā)英鎊/日元回調(diào)，但除非日線收盤價(jià)于五週上升支撐發(fā)稿時(shí)處在182.90下方，否則仍將維持上漲動(dòng)能。

（亞匯網(wǎng)編輯;小七）