評論員文章

4月24日晚間，道明光學（002632.SZ）發(fā)布2022年年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入12.87億元，同比增長0.22%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.14億元，同比上漲471.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.16億元，同比上漲212.73%。公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利4.5元人民幣（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金股利2.81億元，

2022年公司結(jié)合自身的發(fā)展規(guī)劃，進一步整合資源，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完成了房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的剝離，聚焦反光材料及新材料雙主業(yè)發(fā)展。

報告期內(nèi)，公司于國內(nèi)率先突破道路交通領(lǐng)域全棱鏡技術(shù)，主營業(yè)務(wù)在海外車牌市場創(chuàng)下新高，且在高端個人防護領(lǐng)域完成產(chǎn)能布局。據(jù)2023年第一季度財報顯示，公司盈利能力穩(wěn)步提升，隨著反光材料行業(yè)國產(chǎn)替代進程步入快車道，公司業(yè)務(wù)增長有望進入新增長周期。

(相關(guān)資料圖)

反光材料行業(yè)領(lǐng)跑一體化布局構(gòu)建護城河

作為反光材料行業(yè)龍頭，公司一直堅持向前一體化涵蓋“人”、“車”、“路”的安全防護，向后一體化實現(xiàn)核心原材料的自給。

向前一體化指的是公司對于公共安全防護在人車路方面全方位覆蓋，用一體化、一站式的產(chǎn)品和服務(wù)有效搶占市場份額以及提升品牌影響力。報告期內(nèi)，國內(nèi)市場趨于穩(wěn)定，海外市場表現(xiàn)亮眼。截至目前，公司已成為俄羅斯目前最大的車牌膜供應(yīng)商。海外車牌業(yè)務(wù)逐步創(chuàng)新高，未來隨著海外市場的進一步拓展，車牌業(yè)務(wù)有望在海外實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

值得一提的是，下半年隨著公司推出的全棱鏡型反光膜逐步取得市場和客戶高度的認可，公司棱鏡產(chǎn)品營收整體回升。隨著2023年道路交通行業(yè)復蘇，公司將通過全棱鏡產(chǎn)品加快國產(chǎn)替代進程。

向后一體化體現(xiàn)的則是公司對于核心原材料的把控，公司目前擁有六大生產(chǎn)基地，位于龍游的龍游道明占地245畝。公司高性能合成樹脂膠水及離型紙等部分重要原材料均采用自主研發(fā)和生產(chǎn)模式，報告顯示公司生產(chǎn)線平穩(wěn)運行，能夠供應(yīng)自身反光材料生產(chǎn)使用。

通過參與部分上游行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)，公司對原材料市場價格變化具有更敏銳的反應(yīng)能力，能夠有效減少上游原材料價格的波動對產(chǎn)品成本的影響，避免原材料供應(yīng)的突發(fā)性短缺的瓶頸。隨著龍游、惠州新增產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，將進一步加大高端防護和民用市場占比。

在研發(fā)投入方面，公司長期堅持打造自身技術(shù)壁壘，以技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新作為企業(yè)的核心競爭力。過去一年，公司重點推進杭州研究院的人才建設(shè)，完成光學方向具有國際領(lǐng)先水平的含設(shè)計、微納加工、測量裝備的超精密光學實驗室的設(shè)施補充及團隊組建，公司及子公司共新增37項多項專利。

公司表示未來在集中力量狠抓重點項目持續(xù)開發(fā)和優(yōu)化的同時，將持續(xù)對卡脖子的關(guān)鍵核心材料進行國產(chǎn)化、自產(chǎn)化開發(fā)。

跨領(lǐng)域拓展成果顯著持續(xù)發(fā)展可期

近幾年，公司以反光材料生產(chǎn)所沉淀、積累的技術(shù)平臺為基礎(chǔ)，進行橫向拓展和產(chǎn)業(yè)升級，拓展了多種新型功能性薄膜材料，成功將業(yè)務(wù)延伸切入至新能源汽車、新型光學顯示及消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，形成了除反光材料以外的新材料板塊。

2022年，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢嚴峻，公司深耕反光材料行業(yè)的同時，持續(xù)推動公司新材料行業(yè)市場拓展。

鋁塑膜方面，2022年公司工作重點聚焦在動力電池客戶的產(chǎn)品驗證中，目前已進入下游客戶的供應(yīng)商名錄，2023年一季度處于小批量爬坡階段，隨著產(chǎn)能的逐步釋放公司有望持續(xù)提升鋁塑膜營收狀況。隨著終端客戶對電子散熱需求及產(chǎn)品輕薄化的需求，公司持續(xù)推動其他消費電子材料在下游客戶不同場景的產(chǎn)品應(yīng)用。

除此之外，為了順應(yīng)消費市場多元化的需求，公司開發(fā)了阻燃PC/PMMA復合板材、光學級超薄PC膜、高亮度黑色車牌膜等系列產(chǎn)品，大大擴充了產(chǎn)品線。完成了“高耐候高透明熒光黃綠薄膜”、“外側(cè)耐腐蝕鋁塑復合膜”、“超工程級反光膜”等省級新產(chǎn)品試制計劃項目。

通過對產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)含量的層層加碼，公司了搭建新材料領(lǐng)域的發(fā)展基座。另外，公司對其他資產(chǎn)的剝離戰(zhàn)略，未來公司業(yè)務(wù)將聚焦反光材料和新材料兩大板塊發(fā)展，這為公司可持續(xù)發(fā)展夯實了動力引擎。

公司保持第一賽道穩(wěn)定發(fā)展的同時，也將加速突破第二賽道市場拐點，通過堅實的技術(shù)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)鏈全面布局、產(chǎn)能有效供應(yīng)以及品牌知名度高等利好因素，公司業(yè)務(wù)未來增長可期。