評論員文章

城地香江（603887）6月20日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年6月19日接受6家機構調研，機構類型為其他、基金公司、證券公司。 投資者關系活動主要內容介紹： （一）公司簡要情況介紹公司于2016年10月實現A股上市，是國內首家以建筑樁基工程為主業上市的公司，在巖土設計、樁基工程以及基坑圍護等地下工程方面積累了良好的行業口碑，并持續技術創新。自2019年公司成功并購香江科技股份有限公司，正式啟動IDC數據中心行業轉型。 本次重組資產包內包含位于上海周浦鎮的成熟IDC數據中心項目（下簡稱“周浦項目”）。重組完成后，公司于2019年11月、2020年6月分別取得太倉數據中心（下簡稱“太倉項目”）、臨港數據中心（下簡稱“臨港項目”）項目批文。隨著2022年11月臨港數據中心開始客戶交付，標志著公司自營自建IDC數據中心項目從“0到1”突破。 公司以“數據聯結世界，科技締造未來”為發展理念，致力于向各行業領域企業提供完善可靠、高效低碳、穩定安全的數據中心運營服務和一攬子解決方案，實現轉型發展。 （二）投資者關心的主要問題及公司回復概要

(相關資料圖)

問：太倉數據中心情況及現狀進展？

答：太倉數據中心是公司重組后第一個取得批文的自營自建數據中心項目，為積極響應國家雙碳目標，配合蘇州供電進一步優化轄內電力資源配置計劃，項目整體進度延期18個月，期間并做了項目設計優化（詳見公司于2022年2月19日披露的公告，公告號：2022-016）。 目前太倉項目土建已完工，2023年一季度已實現兩路外市電通電，計劃于2024年一季度交付，整體進度穩步推進中。本項目機電總容量約80MW，可以提供高算力的數據中心基礎設施服務，并基于客戶需求提供完全定制化的高質量數據中心運營服務。

問：公司主要經營戰略和未來三年的經營展望？

答：受到宏觀產業和行業環境影響，公司這幾年傳統業務面臨較大的挑戰，現階段不追求規模擴張，重中之重是結算回款，在此基礎上尋求一些高質量的項目機會。 2023年基于年度預算目標穩步推進業務發展，后續將根據匹配的客戶需求，持續推進項目交付，獲取經濟收益，并進一步尋求行業深耕發展機會，目前看來結算回款存在一定的不確定性，應收賬款回收和減值準備計提會成為影響全年業績實現的重要因素。 公司未來持續深化轉型IDC運營業務，第一階段是聚焦在手項目交付和運營能力及效率提升，目前已簽約12MW，訂單上架交付已超60%，未來將進一步跟蹤客戶需求；周浦項目繼續保持穩定運營；太倉項目尚處于建設期，2023年一季度實現兩路外市電通電入園，期待后續發力。

問：周浦項目情況，是否會涉及技改?

答：周浦項目于2015年交付，是全國第六個獲得國家A級（國際Tier3+）認證的數據中心，以4KW及5KW機柜為主，背對背簽約單一客戶中國聯通，租期10年，目前機柜上架率約60%，持續穩健運營。 周浦項目是香江科技重組資產包內項目，項目多年的成功運營幫助公司積累了行業、產業經驗、培養了團隊能力，隨著租期臨近，公司會根據中長期發展規劃，結合客戶需求、場地續租條件等多方面因素制定升級、改造計劃。

問：IDC業務市場以及客戶需求情況?行業毛利趨勢？

答：十四五期間，國家信息化發展明顯加速，隨著建設“數字中國”、“東數西算”等行業產業政策的進一步深化落實，IDC數據中心業務作為數字化、信息化的基礎設施載體，必然將迎來一波高速發展契機。 公司幾個自持項目都位于上海及環滬地區，隸屬于全國一體化算力網絡國家樞紐節點區域，相信會被整體需求擴張惠及。中大型IDC數據中心建設周期長、資本性投入高，往往會先尋求基石類核心客戶定制部分需求，待明確大致意向并與其敲定重要技術參數后，再啟動大部分的機電投資，且一般與客戶簽署中長期合約，合同期內業務及毛利相對穩定。

問：可轉債價格是否會下修？

答：公司于2020年7月發行的12億可轉債，主要配套太倉項目一期資金需求，專項募集資金用途多為機電工程投入，由于太倉項目整體延期，造成募集資金投入使用遲緩，年度財務費用資本化比率較低，近幾年可轉債應計財務費用成為拖累公司財報表現的重要因素之一。 隨著債券到期日臨近，債券攤余成本增長，應計財務費用逐步增加，下修可轉債轉股價格可以促進債券持有人轉股，緩解公司財報壓力，但可轉債轉股也會稀釋現有股東權益，需審慎決策。公司會綜合考慮基本情況、股價走勢、市場環境等多重因素，審慎制定相應計劃并及時進行信息披露，歡迎持續關注公司可轉債相關信息。

問：公司是否有為特斯拉FSD提供算力支持？

答：針對網傳信息和相關熱點概念，公司已內部核實并公告澄清，目前未有任何形式與特斯拉相關業務的接觸，如未來有涉及相關工作內容、計劃及安排，也將于第一時間就相關事項進行信息披露，敬請廣大投資者注意投資風險，理性決策、審慎投資;

調研參與機構詳情如下：