評論員文章

4月25日晚間，格力電器公告，公司2017年度實現歸屬凈利潤224.02億元，同比增長44.87%，創出歷史新高。不過，在利潤創出歷史新高的同時，格力電器卻令人意外地決定不分紅，一時輿論嘩然。《每日經濟新聞》記者注意到，這是格力電器近11年來首次不分紅。與此形成鮮明對比的是，2017年7月5日公司實施了2016年度分紅方案，合計向全體股東派發現金108.28億元，創造了公司歷史新高。

根據公告，公司留存資金將用于生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。不過，在前后兩年分紅的巨大差異對比下，格力電器股價昨日遭遇投資者“用腳投票”，盤中股價一度跌停，最終收挫8.97%，市值一日之間蒸發超過270億元。盤后深股通數據顯示，4月26日格力電器單日遭遇凈賣出23.56億元。

值得注意的是，格力電器昨日(4月26日)晚間在回復深交所問詢函時表示，公司將盡快明確資金需求和現金流測算，充分考慮投資者訴求，進行2018年度中期分紅，分紅金額屆時依據公司資金情況確定。公司當晚公布的2018年一季報顯示，期內公司實現營收395.62億元，同比增長33.29%;歸屬凈利潤55.82億元，同比增長39.04%。

深股通凈賣出23.56億

不分紅的決定使得格力電器再次成為熱門話題的主角。記者注意到，部分格力電器個人及機構投資者對此頗為不滿。有投資者甚至直言，“買格力就是為了高分紅。”不過，也有不少投資者對格力不分紅的決定表示支持。

據中國證券報報道，在4月25日晚間長江證券組織的電話會議上，機構投資者就公司不分紅事宜對出席電話會議的格力電器董秘望靖東展開追問。有機構投資者當場表示，“完全不分紅對我們的沖擊實在太大了”“就算不分那么多，分幾十億行不行?”

無論如何，資本市場的反應說明了大多數投資者的真實態度。截至4月26日收盤，格力電器股價跌至45.58元，單日跌幅達8.97%。來自深股通的統計數據顯示，4月26日，格力電器深股通買入金額為7.83億元，賣出金額為31.39億元，凈賣出金額為23.56億元，位列當日深股通十大活躍成交股首位。

有分析認為，格力不分紅對機構投資者的打擊最大。格力電器2017年凈利潤達224.02億元，若按照2016年70%的分紅比例計算，格力電器如果繼續實施分紅，投資者能分到156.8億元左右。根據格力電器公告，經中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)審計，2017年格力電器實際可分配利潤為287.44億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據東方財富數據，截至2017年12月31日，共有1034只機構產品持有格力電器股票，持股33.47億股，占公司總股本的55.63%。其中，基金產品957只，持股5.68億股，占公司總股本的9.44%。而到了2018年3月31日，共有514只機構產品持有格力電器股票，持股2.53億股，占公司總股本的54.08%。其中，基金產品504只，持股4.56億股，占公司總股本的7.59%。

不分紅是想做芯片

那么，格力電器究竟為什么不分紅呢?

對此，格力電器公告給出的理由是：根據2018年經營計劃和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用于生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。

望靖東在長江證券組織的電話會議上透露，“中興通訊事件對我們的觸動是非常大的，也讓我們開始反思我們的自控能力到底有多強。同時，這對我們來說也是一次提醒，今年我們要加大在集成電路方面的投入。”

4月25日晚，望靖東在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，關于集成電路的規劃還在探討中，現在還不方便講，但公司在這方面已經布局很多年了。公司前期也在做(芯片)的封裝、設計，已經有一定的技術儲備。

家電分析師劉步塵向記者表示，在2011年前后，他曾問董明珠，格力空調還有什么不能自己生產。當時，董明珠的回答是芯片，芯片雖然價格不貴，但需要從日本等國家進口。劉步塵告訴記者，格力要做芯片，戰略性意義更大。家電觀察人士洪仕斌也表示，國內的確也有空調芯片生產商，但是在芯片技術處理板塊和核心控制板塊與海外還是有一定差距。格力如果要在這個方面發力，可能需要一定資本儲備。