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圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

這兩天，淘寶拍賣(阿里拍賣資產交易平臺)發布的一則酒店債權拍賣信息引發關注。拍賣標的物是“中江系債權”——杭州錦繡天地酒店管理有限公司債權5721.65萬元，9月16日正式競拍，起拍價只有380萬元。

圖：債權拍賣公告

從淘寶拍賣(阿里拍賣資產交易平臺)發布的信息可以看到，該債權抵押物是坐落于杭州鳳起路555號，面積為1002.18平方米的房產，這一房產目前對應的所在地是杭州西湖邊的五星級豪華酒店——溫德姆至尊豪廷大酒店。

圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

據悉，杭州西湖風景區地段房價己達10萬元/平米，按此計算，面積為1002.18平方米的抵押房產目前凈市值為1億多。而該酒店債權起拍價之低，著實令人吃驚。有投資者分析“這是賣家想以低價吸引更多投資者參與，如果真的最后以380萬成交，那絕對是撿了個大便宜!”

圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

筆者注意到，該酒店債權不僅有房產抵押(部分房產已處置)，還有股權質押，法人連帶擔保，以及自然人連帶擔保。有專家分析，擔保和抵押的渠道豐富對買家是好事，因為成交后，買家索債渠道會比較多，變現難度和風險都會大大降低。

“購買的債權既可以去追債變現，也可以債轉股，成為債務人公司的股東。除此之外，很重要的一點是還可以抵債，也就是買下別人的債權抵沖自己的債務，這兩年特別盛行。”

圖：酒店債權拍賣頁面

為什么抵債劃算呢?

以本起拍賣為例，假設A企業本身就欠債3000萬，而此次以380萬元購得酒店5700萬元債權，那么A可以將這個酒店債權折價轉給自己的債權人B。如果能將這5700萬元債權折算成3000萬元，那么就等于A和B的債務從此兩清，也就是A只用380萬元就還了3000萬元的債。哪怕拍算成2000萬蔌1000萬的債務，那仍然是非常劃算的!

圖：債權拍賣公告

由于380萬元的起拍價還不到酒店債權5700萬元的7%，因此本次酒店債權拍賣吸引了眾多投資者關注。雖然離9月16日正式開拍還有段時間，但筆者注意到，圍觀人數早己破千。

有專家分析稱，隨著近年來經濟下行壓力增大，不良資產已經成為投資新寵。截至2017年6月，國內不良資產市場存量1.63萬億元，經濟大環境決定了不良資產投資行業已經進入了一個快速發展的通道。當然，不良資產雖然可以通過低買高賣，賺取巨額利潤，但把控好風險，也是至關重要的。

圖：杭州溫德姆至尊豪廷大酒店

把控風險的關鍵是盡調。盡調的幾個重點是：1、債權是否真實有效，承債主體是否明確;2、承債資產是否真實有效;3、項目是否具有可處置性，是否可回現退出。

只要把控好風險，不良資產投資的收益率要遠遠高于房產、股票、理財的收益。在利益的驅使下，如今，很多互聯網金融的投資者，也紛紛把視線轉移到了不良資產投資上!可以說，不良資產的投資熱己然到來。