評論員文章

作為新中國成立以來內地第一家證券交易所，上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)一開業便采用了領先于國際的電腦交易模式，并推行股票無紙化。這些當時的“新手段”，奠定了上交所迅速發展、擴容的基礎。

資料圖為當年上海證券交易所開市鑼。湯彥俊 攝

如今，中國資本市場通過不斷的創新和完善，不僅持續助力中國經濟發展，更大大提升了經濟總量和企業規模，中國資本市場的對外開放也進一步提速。

初登場便領先國際

1990年4月18日，中共中央、國務院同意上海市加快浦東地區的開發。“允許上海開設證券交易所”便是其中一條政策。

實際上，上海此前已進行了證券的柜臺交易，但規模較小。當時，在改革開放的背景下，商品經濟不斷發展，股份制企業開始出現，業界迫切需要發行股票和債券募集資金。一系列籌備下，1990年11月26日，經國務院授權、由中國人民銀行批準建立的上海證券交易所正式成立，同年12月19日，上海證券交易所正式開業。

初登場，上交所已在兩個方面領先于國際。

一是采用電腦交易系統。在計算機并不普及的當時，就連銀行月末結賬靠的也是人工打算盤。現任上交所首席運營官謝瑋回憶，這個大膽的創新，使上交所第一天就進入了電子交易時代。一些發達國家的證交所高管都認為，該系統達到了世界一流水平，不少國家還特地來到上交所取經。

另一個是推行股票無紙化。從1991年5月開始，上交所向股民回收手中的股票，無紙化交易系統試運行，建起了全世界最先進的交易系統。上交所開業時規定為“T+4”，也就是說今天成交，第4天才完成交收。按照不允許買空賣空的規定，必須拿到錢和股票，才能再進行買賣。而推行股票無紙化后，交收期得以縮短，這才有了之后的“T+1”，甚至“T+0”。

據上交所官網數據顯示，上交所開業之初，上市品種共30只，其中股票8只，企業債8只;而截至2018年末，滬市上市公司家數達1450家，總市值27萬億元(人民幣，下同);2018年全年股票累計成交金額40.3萬億元，日均成交1659億元，股市籌資總額6114億元。滬市投資者開戶數量已達29610萬戶。

中國資本市場對外開放步履不停

2014年11月，滬港通正式啟動。滬港兩地證券市場成功實現聯通，中國資本市場的國際化進程進入新紀元。

今年6月，籌備4年的滬倫通正式啟動。不同于此前的滬港通，滬倫通在互聯互通的制度設計上突破性推出存托憑證。這也是繼2014年滬港通開通后，境內外交易所互聯互通模式的又一創新。

今年7月，上海證券交易所科創板正式“鳴鑼開市”。而這天距離2018年11月宣布設立科創板并試點注冊制，僅僅過去259天。從無到有、從紙上藍圖到正式開市，科創板無論是速度還是制度規則等方面的突破，都推動中國資本市場發展邁上新臺階。

中國資本市場對外開放所作努力不止于此。近年來，包含上交所在內的中國境內交易所持續制度創新，積極學習國際經驗，對外開放不斷提速，雙向開放格局正在形成。

隨著中國自主對外開放的步履不停，中國資本市場必將成為推動各國經濟金融合作共贏發展的重要力量，未來可期。