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曲美家居副總裁趙瑞賓(左三)在股東大會上表示，要腳踏實地的去做事，其他的就交給市場。攝影/吳曉璐

“歡迎你們來參加股東大會，我是老趙”，在4月18日的股東大會上，曲美家居副總裁趙瑞賓在會議召開前10分鐘到達(dá)現(xiàn)場，與現(xiàn)場的投資者開始了“閑聊”。

當(dāng)投資者提到“為何公司業(yè)績增長，股價卻沒有明顯上漲”時，趙瑞賓說：“這個事情我們無法控制，我們所能做的就是腳踏實地的去做事，其他的就交給市場。”

未來半年大股東無減持計劃

3月27日晚間，曲美家居發(fā)布2017年年報，去年營業(yè)收入為20.97億元，同比增長26.05%，凈利潤為2.46億元，同比增長32.78%。截至4月19日，自年報披露以來，曲美家居股價上漲3.98%。

在股東大會上，趙瑞賓表示，未來三年，公司力爭實現(xiàn)復(fù)合營業(yè)收入增速不低于25%，復(fù)合凈利潤增速不低于20%。《證券日報》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2015年上市以來，曲美家居營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)了3連升，營業(yè)收入年均增長率為24.23%，凈利潤年均增長率為34.72%。

雖然公司業(yè)績趨勢向好，但是在股東大會上，獨立董事閆華紅對資產(chǎn)負(fù)債情況中的應(yīng)收賬款提出了疑問：“去年公司營業(yè)收入增長了百分之二十多，但是應(yīng)收賬款為何增加百分之二百多?”。去年曲美家居應(yīng)收賬款為1.15億元，同比增240.2%。此前公司年報稱，應(yīng)收賬款增加主要系大宗地產(chǎn)客戶及工程單應(yīng)收賬款增加所致。

公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)孫海鳳在股東大會上解釋到，應(yīng)收賬款增加主要是因為去年跟恒大地產(chǎn)合作的大宗業(yè)務(wù)較2016年有較大增長，付款上有一定的賬期，所以應(yīng)收賬款增幅較大。

1月16日，曲美家居曾發(fā)布公告稱，公司與河南恒大家居產(chǎn)業(yè)園合資設(shè)立公司，擬在河南省蘭考縣共同設(shè)立河南恒大曲美家居有限責(zé)任公司。公司年報顯示，蘭考工廠計劃于2018年5月份進(jìn)行設(shè)備安裝，8月份投產(chǎn)，預(yù)計將新增5億年產(chǎn)能。

公司稱，與恒大家居產(chǎn)業(yè)園的合作，有利于充分利用雙方在各自領(lǐng)域的優(yōu)勢，實現(xiàn)雙方合作共贏。公司加強(qiáng)和提升對全品類家居產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)銷售等優(yōu)勢項目的布局，與恒大住宅建設(shè)開發(fā)銷售提供配套的資源優(yōu)勢相結(jié)合，有利于深入推進(jìn)公司地產(chǎn)大宗業(yè)務(wù)的發(fā)展，從而帶來新的利潤增長點。

記者注意到，4月22日至4月23日，曲美家居合計有3.63億股首發(fā)原股東限售股解禁，占解禁后流通股比例為80.85%。大股東是否有減持計劃也受到投資者關(guān)注。當(dāng)記者問到：“未來半年，公司大股東是否減持計劃”時，趙瑞賓對《證券日報》記者表示，未來半年，大股東沒有減持的計劃。

家居市場仍有發(fā)展空間

家居行業(yè)屬于地產(chǎn)后周期行業(yè)，銷售滯后商品房銷售約4個季度到6個季度。房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)一年，近期看仍將持續(xù)。在此背景下，家居行業(yè)也會受到影響。

《證券日報》記者提問“在房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控下，公司如何應(yīng)對”時，趙瑞賓表示，雖然房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，但是消費者的剛性需求仍在，所以家居市場仍有很大的發(fā)展空間。同時，公司積極推進(jìn)各項升級、改革，應(yīng)對地產(chǎn)行業(yè)帶來的影響：公司自2015年推出“新曲美”戰(zhàn)略，圍繞“新產(chǎn)品、新模式、新價值”三個維度展開全面的品牌升級計劃，由單一家居制造商向整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型，打造“定制+成品+軟裝”的多品類、多層級產(chǎn)品矩陣，在終端形成特色精品生活館模式，在不斷升級“你+生活館”的空間美學(xué)的同時，公司還推出定位于四、五線城市的“居+生活館”。

另一方面，公司先后與萬科、恒大、業(yè)之峰、金螳螂裝飾、百安居等地產(chǎn)公司、裝飾公司、建材公司建立業(yè)務(wù)合作，大力拓展工程和新渠道業(yè)務(wù)，構(gòu)建立體渠道體系。去年公司業(yè)績依舊處于上升趨勢，而公司將延續(xù)近30年來踏實做事的風(fēng)格。

年報顯示，截至去年年底，曲美家居擁有經(jīng)銷商377家，專賣店875家。其中，公司直營專賣店14 家，經(jīng)銷商專賣店861家;店面面積超1000㎡的大店共212家，占店面總數(shù)的 24.23%;店中店 643家，占店面總數(shù)的73.49%;B8單獨專賣店227家，占店面總數(shù)的25.94%，可提供B8定制服務(wù)的專賣店460多家。

年報稱，基于渠道加速計劃，公司將在2018年新開“你+生活館”70家-80家、“居+生活館”100家、“B8 定制生活館”100家，同時，公司將加大與地產(chǎn)渠道、電商平臺等渠道合作，構(gòu)建立體渠道體系。

東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，過去3個月，有13家券商發(fā)布曲美家居的研報，其中12家給出買入評級，1家給出增持評級。東吳證券分析師史凡可認(rèn)為，公司正在朝良性發(fā)展，預(yù)計2018年至2020年年收入為27.73億元、36.26億元、45.92 億元，同比增長 32.2%、30.8%、26.6%;歸母凈利潤3.14億元、4.12億元、5.20 億元，同比增長27.7%、31.3%、26.3%。