評論員文章

一汽轎車(000800)7月12日晚發布上半年業績預告，公司預計上半年實現凈利潤900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%，每股收益約0.006元至0.008元，上年同期每股收益0.05元。

官方將下滑原因歸結為三點：上半年乘用車市場銷量下滑，競爭持續加劇，導致公司產品銷量減少;受國五和國六切換、貴金屬市場價格上漲及日元匯率波動等因素影響，公司產品成本增加;由于參股企業收益下降，公司投資收益減少。

據乘聯會發布的報告顯示，6月狹義乘用車零售達176.6萬臺，環比增長11.6%，同比增長4.9%;上半年累計銷量9954232輛，同比下降9.3%。在受車市寒流的影響下，各大車企顯然并未從2018年的打擊中緩過勁來。盡管今年6月迎來了13個月以來的首次增長，但其原因被乘聯會歸結為國五促銷降價銷售而成。由近期發布的各大車企上半年總結來看，其結果不太令人看好。

一汽轎車受市場波動影響較大。2018年，在全國車市整體下滑的情況下，一汽轎車全年凈利潤下滑超4成;2019年，受市場影響，上半年凈利潤下滑超八成。在跌連不止的背后，是一汽轎車深陷市場波動無法自拔。

“利潤奶牛”不再供奶

一汽轎車的利潤收入主要靠旗下一汽馬自達和一汽奔騰，首觀一汽馬自達的業績，上半年累計銷量3.7萬輛，同比下滑超42%。今年上半年馬自達在中國銷量同比大幅下滑27%至10.63萬輛，僅完成了年度27萬輛銷量目標的39.4%。對比來看，一汽馬自達對比長安馬自達銷量更為差勁，上半年累計少約2.6萬輛。馬自達官方解釋下滑原因為產品換代、市場波動及產品自身存在問題。

市場持續低迷似乎已是不爭的事實。但值得深思的是，1-6月狹義乘用車市場整體銷量下滑9.3%，而一汽馬自達累計銷量下滑超42%.拋去外界因素，一汽馬自達自身問題過大也已逐漸顯露出來。

一汽馬自達目前在華市場在售車型僅有7款，除去三廂版與兩廂版的昂科塞拉，實際上只有6款車型，如此稀疏的市場布局，在競爭日益激烈的車市面前顯得已然力不從心。另外一汽馬自達雷打不動的售價也使得一些潛在客戶望而卻步。但此次國五促銷車型中，一汽馬自達也參與了降價促銷，這在其身上也是很難見到的。

作為一汽轎車最大的“利潤奶牛”，一汽馬自達近來市場表現持續走低，是導致一汽轎車歸屬上市公司凈利潤呈現斷崖式下降的主要原因。

一汽奔騰力難從心

再觀一汽奔騰。一汽奔騰今年上半年銷量同比增逾4%，今年6月更是帶來了167%的快速增長。但在此喜訊的背后，是一汽奔騰上半年銷量總和僅完成既定目標的33%。

據一汽奔騰前幾月的銷量顯示，3月銷量累計下滑37.6%，一季度銷量同比下滑17.5%。作為主力的T77和X40，一季度銷量分別為1.48萬輛和5606輛，X40一季度銷量更是達到了73%的下滑。時間往前推至，近幾年來，一汽奔騰似乎都為能給大家帶來一份較為滿意的答卷，盡管其6月銷量有了明顯漲幅，但也是基于其原先基數較低所致。在市場競爭日益激烈的情況下，一汽奔騰想要重振旗鼓顯然困難重重。

被一汽解放置換

3月27日晚，一汽轎車發布公告稱，控股股東一汽股份正在籌劃對公司重大資產重組事項，擬以重資并購一汽解放。上市公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放股權，并募集配套資金。

根據一汽轎車7月11日最新披露的公告顯示，目前審計和資產評估工作已基本完成，正在辦理評估報告的國資備案審核手續。本次重組已取得國家國防科技工業局的批準并通過了國務院國資委的預審核，尚需履行公司股東大會、國務院國資委、中國證監會批準或核準等程序。

此次重組，使得一汽轎車的主營業務將由乘用車的開發、制造和銷售轉為商用車的開發、制造和銷售。6月24日一汽轎車發布公告，擬5000萬設全資子公司，名稱暫定一汽奔騰轎車有限公司。這意味著一汽轎車的主營業務將正式變更，困擾了一汽轎車與一汽夏利之間多年的“同行競爭”問題終于得到了解決。

一汽轎車連續第二年的持續下滑，盡管沒有面臨著退市風險，但其自身經營也備受爭議。中車網就一汽轎車上半年利潤下滑超八成這一問題咨詢相關汽車分析師，截止發稿前并未收到回復。