評論員文章

一汽轎車(000800)7月12日晚發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%，每股收益約0.006元至0.008元，上年同期每股收益0.05元。

官方將下滑原因歸結(jié)為三點(diǎn)：上半年乘用車市場銷量下滑，競爭持續(xù)加劇，導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷量減少;受國五和國六切換、貴金屬市場價格上漲及日元匯率波動等因素影響，公司產(chǎn)品成本增加;由于參股企業(yè)收益下降，公司投資收益減少。

據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的報告顯示，6月狹義乘用車零售達(dá)176.6萬臺，環(huán)比增長11.6%，同比增長4.9%;上半年累計銷量9954232輛，同比下降9.3%。在受車市寒流的影響下，各大車企顯然并未從2018年的打擊中緩過勁來。盡管今年6月迎來了13個月以來的首次增長，但其原因被乘聯(lián)會歸結(jié)為國五促銷降價銷售而成。由近期發(fā)布的各大車企上半年總結(jié)來看，其結(jié)果不太令人看好。

一汽轎車受市場波動影響較大。2018年，在全國車市整體下滑的情況下，一汽轎車全年凈利潤下滑超4成;2019年，受市場影響，上半年凈利潤下滑超八成。在跌連不止的背后，是一汽轎車深陷市場波動無法自拔。

“利潤奶牛”不再供奶

一汽轎車的利潤收入主要靠旗下一汽馬自達(dá)和一汽奔騰，首觀一汽馬自達(dá)的業(yè)績，上半年累計銷量3.7萬輛，同比下滑超42%。今年上半年馬自達(dá)在中國銷量同比大幅下滑27%至10.63萬輛，僅完成了年度27萬輛銷量目標(biāo)的39.4%。對比來看，一汽馬自達(dá)對比長安馬自達(dá)銷量更為差勁，上半年累計少約2.6萬輛。馬自達(dá)官方解釋下滑原因?yàn)楫a(chǎn)品換代、市場波動及產(chǎn)品自身存在問題。

市場持續(xù)低迷似乎已是不爭的事實(shí)。但值得深思的是，1-6月狹義乘用車市場整體銷量下滑9.3%，而一汽馬自達(dá)累計銷量下滑超42%.拋去外界因素，一汽馬自達(dá)自身問題過大也已逐漸顯露出來。

一汽馬自達(dá)目前在華市場在售車型僅有7款，除去三廂版與兩廂版的昂科塞拉，實(shí)際上只有6款車型，如此稀疏的市場布局，在競爭日益激烈的車市面前顯得已然力不從心。另外一汽馬自達(dá)雷打不動的售價也使得一些潛在客戶望而卻步。但此次國五促銷車型中，一汽馬自達(dá)也參與了降價促銷，這在其身上也是很難見到的。

作為一汽轎車最大的“利潤奶牛”，一汽馬自達(dá)近來市場表現(xiàn)持續(xù)走低，是導(dǎo)致一汽轎車歸屬上市公司凈利潤呈現(xiàn)斷崖式下降的主要原因。

一汽奔騰力難從心

再觀一汽奔騰。一汽奔騰今年上半年銷量同比增逾4%，今年6月更是帶來了167%的快速增長。但在此喜訊的背后，是一汽奔騰上半年銷量總和僅完成既定目標(biāo)的33%。

據(jù)一汽奔騰前幾月的銷量顯示，3月銷量累計下滑37.6%，一季度銷量同比下滑17.5%。作為主力的T77和X40，一季度銷量分別為1.48萬輛和5606輛，X40一季度銷量更是達(dá)到了73%的下滑。時間往前推至，近幾年來，一汽奔騰似乎都為能給大家?guī)硪环葺^為滿意的答卷，盡管其6月銷量有了明顯漲幅，但也是基于其原先基數(shù)較低所致。在市場競爭日益激烈的情況下，一汽奔騰想要重振旗鼓顯然困難重重。

被一汽解放置換

3月27日晚，一汽轎車發(fā)布公告稱，控股股東一汽股份正在籌劃對公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬以重資并購一汽解放。上市公司擬以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式購買一汽股份持有的一汽解放股權(quán)，并募集配套資金。

根據(jù)一汽轎車7月11日最新披露的公告顯示，目前審計和資產(chǎn)評估工作已基本完成，正在辦理評估報告的國資備案審核手續(xù)。本次重組已取得國家國防科技工業(yè)局的批準(zhǔn)并通過了國務(wù)院國資委的預(yù)審核，尚需履行公司股東大會、國務(wù)院國資委、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)或核準(zhǔn)等程序。

此次重組，使得一汽轎車的主營業(yè)務(wù)將由乘用車的開發(fā)、制造和銷售轉(zhuǎn)為商用車的開發(fā)、制造和銷售。6月24日一汽轎車發(fā)布公告，擬5000萬設(shè)全資子公司，名稱暫定一汽奔騰轎車有限公司。這意味著一汽轎車的主營業(yè)務(wù)將正式變更，困擾了一汽轎車與一汽夏利之間多年的“同行競爭”問題終于得到了解決。

一汽轎車連續(xù)第二年的持續(xù)下滑，盡管沒有面臨著退市風(fēng)險，但其自身經(jīng)營也備受爭議。中車網(wǎng)就一汽轎車上半年利潤下滑超八成這一問題咨詢相關(guān)汽車分析師，截止發(fā)稿前并未收到回復(fù)。