評論員文章

自2011年被印度汽車制造商馬恒達收購之后，時隔九年，韓國雙龍汽車再次在破產邊緣徘徊。

雙龍汽車近日公布的財報顯示，今年上半年，其凈虧損達到2025億韓元(約合人民幣11.8億元)。這意味著，從2016年第四季度到今年第二季度，雙龍汽車連續14個季度呈現虧損狀態。與此同時，各大銀行正對雙龍施加壓力，而母公司馬恒達則有意放棄對雙龍的控制權，將自身持股比例從目前的75%下調至50%以下。

銀行催債急

“雙龍汽車上半年出現2025億韓元的赤字，流動負債較流動資產高出4480億韓元。這種狀況，讓人不禁懷疑企業還能否生存下去。”負責雙龍汽車審計工作的畢馬威會計師事務所韓國分公司——三晸畢馬威表示。

對于雙龍汽車上半年財報，三晸畢馬威給出的審計結果是“不表示意見”。這也是繼第一季度財報后，三晸畢馬威第二次給出“不表示意見”的評價，而這直接導致雙龍汽車股票停牌數日。

由于長期運營狀況不佳，銀行提升了對于雙龍汽車的貸款門檻，再加上新冠肺炎疫情的沖擊，雙龍汽車的資金鏈有斷裂的風險。截止到今年6月底，雙龍汽車的借款大約為3069億韓元(約合人民幣18億元)，債權人包括韓國產業銀行、摩根大通、法國巴黎銀行、韓國花旗銀行等多家韓國國內外金融機構。

據韓國媒體報道，韓國產業銀行為雙龍汽車提供的一筆900億韓元(約合人民幣5.3億元)貸款原定于今年7月到期，但由于雙龍汽車無力償還，銀行方面不得不同意將還款期限延長至12月底。

另外，由于雙龍汽車自行處置了銀行抵押，韓國國民銀行近日宣布，收回此前為雙龍汽車提供的87.5億韓元(約合人民幣5000萬元)貸款。

據了解，雙龍汽車此前還希望從韓國政府40萬億韓元的疫情救助基金中獲得2000億韓元(約合人民幣11.7億元)補貼，但由于該公司在疫情暴發以前就已陷入資金困境，因此沒有資格獲得政府的這筆基金，申請遭到拒絕。

母公司苦尋新投資者分擔損失

除了韓國國內銀行對雙龍汽車施加壓力外，海外銀行也在密切關注其財務狀況。雙龍汽車曾通過馬恒達從法國巴黎銀行等投行借入約2000億韓元的短期貸款，但對方的要求是馬恒達至少持有該公司51%的股份。不過，這一約定有可能會被打破。

馬恒達曾一度將雙龍汽車從瀕臨破產的困境中拯救出來，但這些年不止一直無法獲得預期的投資回報，而且還要不停“輸血”，這讓馬恒達始料未及。今年早些時候，馬恒達承曾諾再向雙龍汽車注資2300億韓元(約合人民幣13.5億元)，但疫情暴發后，由于數家海外子公司業績不達預期，馬恒達也遭遇了重大虧損，一時急于擺脫虧損的業務。最先被馬恒達拋棄的是位于美國的電動摩托車品牌GenZe，其次就是雙龍汽車。今年4月，馬恒達召開臨時董事會，決定中止對于雙龍汽車2300億韓元的投資計劃。這一變故使得本就舉步維艱的雙龍汽車不得不通過出售非核心資產的方式來籌集資金。

繼停止注資后，今年6月，馬恒達總裁兼首席執行官帕萬·戈恩卡對外表示，尋求退出虧損的合資企業，計劃放棄對雙龍汽車的控制權。之后馬恒達挑選了較為權威的顧問，開始為雙龍汽車尋找潛在的投資者。業內先后傳出雷諾三星、福特汽車、越南VinFast有意收購雙龍汽車的消息，但均被辟謠。吉利和比亞迪也是“緋聞買家”，但吉利明確予以否認，而比亞迪不予置評。

對于疫情前就一直在虧損中苦苦掙扎的雙龍汽車來說，當下最緊迫的任務就是迅速找到新的投資者，通過新鮮的現金注入來擺脫資金困境，實現管理和運營的正常化。當然，在疫情危機仍在蔓延的當下，尋找“接盤俠”并不是一件簡單的事，至少從6月馬恒達放出風聲以來，迄今為止已有兩個月，尚沒有明確的買家出現。躲過了2004年和2009年兩次破產危機的雙龍汽車，此次還能否有同樣的好運實在難說。