評(píng)論員文章

國家統(tǒng)計(jì)局將于4月11日公布3月CPI、PPI數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，3月物價(jià)溫和上漲，豬肉價(jià)格對(duì)CPI的拉動(dòng)作用將顯現(xiàn)，CPI漲幅或重回“2時(shí)代”，達(dá)到2.5%左右。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，3月中上旬豬肉價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，鮮菜價(jià)格表現(xiàn)也強(qiáng)于季節(jié)性，3月CPI同比可能反彈至2.5%左右。

“綜合看，預(yù)計(jì)3月CPI同比或大幅回升至2.5%。”申萬宏源證券宏觀高級(jí)分析師秦泰也表示。他指出，食品價(jià)格方面，3月高頻豬肉價(jià)格環(huán)比上漲3.6%，顯著強(qiáng)于歷年同期。非食品價(jià)格方面，2月國際油價(jià)環(huán)比小幅回升，帶動(dòng)3月成品油價(jià)格環(huán)比小幅上行。春節(jié)后租賃需求季節(jié)性回升，房租環(huán)比或邊際走高。交通、旅游等價(jià)格預(yù)計(jì)環(huán)比回落，服務(wù)價(jià)格總體穩(wěn)定。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超也說，雖然豬肉價(jià)格漲幅超預(yù)期，但其他食品價(jià)格基本保持穩(wěn)定，食品價(jià)格整體漲幅依舊有限。預(yù)計(jì)3月通脹將保持在2.5%左右的溫和區(qū)間。

“綜合來看，食品價(jià)格保持韌性，成品油價(jià)上調(diào)亦對(duì)非食品形成支撐，預(yù)計(jì)3月CPI重返‘2時(shí)代’，同比小幅上行至2.4%左右。”華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜分析稱，食品項(xiàng)方面，豬價(jià)在節(jié)后逆勢(shì)上漲;受南方部分地區(qū)長(zhǎng)時(shí)間陰雨寡照天氣的影響，菜價(jià)環(huán)比降幅也大幅低于季節(jié)性規(guī)律。非食品方面，月初和月底國內(nèi)成品油價(jià)兩次上調(diào)推高月度均價(jià)，3月成品油均價(jià)環(huán)比上漲4%。

“豬肉價(jià)格已經(jīng)成為影響年內(nèi)通脹走勢(shì)的關(guān)鍵因素。”交通銀行首席研究員唐建偉表示。不過他也強(qiáng)調(diào)，本輪豬周期仍是受到疫情影響形成的供給沖擊，并非需求拉動(dòng)，其對(duì)物價(jià)的影響不應(yīng)成為左右宏觀政策的考量因素。目前核心CPI已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月維持在2%以下，整體運(yùn)行較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)通脹仍不會(huì)成為制約貨幣政策操作的主要因素。

此外，機(jī)構(gòu)表示，從全年看，物價(jià)走勢(shì)將有反復(fù)，CPI同比或經(jīng)歷上升—回落—再升的過程，呈“N”型走勢(shì)。姜超認(rèn)為，4月實(shí)施的增值稅率下調(diào)，可能拖累物價(jià)漲幅，并部分抵消食品價(jià)格上漲的壓力。隨著減稅措施落地，最終體現(xiàn)為終端消費(fèi)品含稅價(jià)格的下調(diào)，那么便會(huì)壓低CPI增速。