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對(duì)數(shù)收益率是什么指標(biāo)?

對(duì)數(shù)收益率是兩個(gè)時(shí)期資產(chǎn)價(jià)值取對(duì)數(shù)后的差額，即資產(chǎn)多個(gè)時(shí)期的對(duì)數(shù)收益率等于其各時(shí)期對(duì)數(shù)收益率之和。

我們研究股票市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，通常認(rèn)為股票價(jià)格模型服從布朗運(yùn)動(dòng)，即對(duì)數(shù)收益率是正態(tài)分布的。通過對(duì)人民幣對(duì)美元的日對(duì)數(shù)收益率的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，人民幣外匯市場(chǎng)符合非線性的分形分布。然而對(duì)實(shí)際市場(chǎng)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，多數(shù)股票的對(duì)數(shù)收益率并不服從正態(tài)分布。

所以雖然收盤價(jià)的分析常常是基于股票收益率的，但是股票收益率又可以分為簡(jiǎn)單收益率和對(duì)數(shù)收益率。

簡(jiǎn)單收益率：是指相鄰兩個(gè)價(jià)格之間的變化率。

對(duì)數(shù)收益率：是指所有價(jià)格取對(duì)數(shù)后兩兩之間的差值。

什么因素會(huì)影響股票收益率?

①企業(yè)分配：不同的企業(yè)由于發(fā)展階段不同，經(jīng)營效率、現(xiàn)金流條件、規(guī)模擴(kuò)張動(dòng)機(jī)都會(huì)不同，所以分配規(guī)則也不同。這回直接影響股利分配的形式，對(duì)資本增值收益產(chǎn)生間接影響。

②宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：這一因素是股價(jià)變化的重要外部因素。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好，有利于企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，股價(jià)容易上漲。