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本周市場繼續分化，紅利指數上漲，其他指數各有所調整，科創板回調更為明顯。行業主題方面，新能源出現超跌反彈，AI主題熄火，金融、電力等大盤價值板塊強勢。創金合信基金首席策略分析師王婧表示，市場在調整中，展現出一定的防御特征。當前市場上有頂下有底，維持震蕩格局。人工智能主線短期調整，但產業趨勢依然確定，建議逢低關注。可關注醫藥、港股等底部資產左側布局機會，科創板回調機會值得特別重視。

一季度全國規模以上工業企業利潤同比下降21.4%，整體增速仍處于低位，其中制造業利潤同比下降29.4%，較整體利潤表現相對更弱，中游企業利潤修復偏慢，顯示當前經濟面臨總需求不足，復蘇呈現分化的特征。但3月工業企業營收同比增速已經由負轉正，利潤降幅呈現小幅收窄，經濟依然處于復蘇過程中，下行風險不大。

美國一季度實際GDP環比折年率1.1%，前值2.6%，低于市場預期。同時，美國一季度PCE物價指數（個人消費支出物價指數）年化季度環比初值再度加速，達到3.7%，核心PCE物價指數環比上升至4.9%，高于預期。王婧分析，當前美國經濟增長走弱而通脹仍強，體現出類滯脹特征。5月加息25bp成為大概率事件，但高利率對美國經濟和金融體系的傷害，仍可能會呈現出非線性的特征，從而放大全球宏觀波動。

王婧表示，經濟在弱復蘇周期，政策仍在觀察窗口，總量政策有限，更偏向產業結構性政策。市場上有頂下有底，維持震蕩格局。利率下行成為低估值高股息資產的重估推手，繼續關注運營商、能源、基建等行業，人工智能主線短期調整，但產業趨勢依然確定，建議逢低關注。可關注醫藥、港股等底部資產左側布局機會，科創板回調機會值得特別重視。