評論員文章

(相關資料圖)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（5.27-6.3，下同）鐵礦價格小幅上漲，偏強運行。截至3日，生意社鐵礦價格指數(shù)為824.56，環(huán)比上漲3.89%，具體如上圖。本周鐵礦價格先是窄幅震蕩，隨后小幅拉漲，其主要原因先是本周初鋼材成交好轉，與此同時又有消息稱唐山粗鋼平控細則6月出臺，所以鐵礦價格震蕩波動。不過現(xiàn)今焦煤價格下調，鋼廠生產(chǎn)成本下降后，鋼廠利潤有所恢復，疊加鋼廠自身鐵礦庫存低位而鋼廠開工情況維持，因此補庫需求持續(xù)釋放，鐵水產(chǎn)量高位。本周港口庫存表現(xiàn)為去庫態(tài)勢，說明鐵礦成交也有所好轉；期貨上本周鐵礦行情連跌后，也開始出現(xiàn)超跌反彈走勢，帶動鐵礦現(xiàn)貨價格也跟著反彈；而周四的成材數(shù)據(jù)說明下游需求仍在釋放，鋼材庫存維持去庫趨勢，利好黑色系。市場情緒也逐漸向好，所以本周鐵礦價格先震蕩后上漲、整體上偏強運行。

預測下周礦價趨勢：

庫存方面，截至6月2日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12752.54萬噸，環(huán)比減少41.29萬噸；日均疏港量為290.99萬噸，周環(huán)比下降0.72萬噸；在港船舶數(shù)80條，與上周相比增加6條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8543.17萬噸，周環(huán)比減少92.16噸。本周鋼廠開工情況維持，而鋼廠利潤情況小幅下降，所以鋼廠補庫采購需求雖有所放緩，但韌性仍存。不過上周海外發(fā)運量回增，本周日疏港量下降，本周在港船舶數(shù)量增加，海外發(fā)運量周期性變化，預計短期港口庫存或開始累庫。特別是鋼廠利潤低位，鋼廠也會根據(jù)下游鋼材采購情況適當調整開工情況，后續(xù)港口庫存大概率止降回增，下周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

供應方面，截至5月29日，本周全球鐵礦石發(fā)運總量2948.4萬噸，環(huán)比增加61.2萬噸；澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2477.5萬噸，環(huán)比減少24.5萬噸。澳洲發(fā)運量1694.9萬噸，環(huán)比減少143.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1356.1萬噸，環(huán)比減少212.4萬噸。巴西發(fā)運量782.6萬噸，環(huán)比增加118.7萬噸。本周澳洲、巴西發(fā)運周期性變化。隨著海外發(fā)運正常運行，澳洲、巴西海外發(fā)運量周期性變化，發(fā)貨積極性較高，加上國內(nèi)港口庫存有止跌回增跡象，預計下周鐵礦石供應或趨強運行。

需求方面，截至6月2日，鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比上周持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.66%，環(huán)比下降0.26%；鋼廠盈利率32.9%，環(huán)比下降1.3%；日均鐵水產(chǎn)量240.81萬噸，環(huán)比縮減0.71萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為291.34萬噸，環(huán)比減少2萬噸。本周鋼廠鋼廠開工、產(chǎn)能利用率基本維持現(xiàn)有水平，開工情況維持高位運行。鐵水產(chǎn)量略有縮減，不過縮量不大，表明需求情況仍在持續(xù)釋放。不過隨著鐵礦價格反彈，生產(chǎn)成本也隨之上漲，因此鋼廠利潤小幅縮減。不過現(xiàn)階段鋼廠鐵礦庫存量低位，要維持現(xiàn)有開工水平的話，鐵礦補庫需求還會持續(xù)釋放，不過生產(chǎn)成本上行后，鋼廠可能會有減產(chǎn)操作，預計下周鐵礦需求釋放維持現(xiàn)有情況、或有所縮減。

廢鋼方面，本周廢鋼價格小幅上漲、偏強運行為主。近期隨著鋼廠利潤恢復，疊加鐵礦上行后高爐生產(chǎn)成本也開始上漲，刺激了鋼廠電爐生產(chǎn)需求，按需補庫需求有所釋放。現(xiàn)今鋼廠有意維持鋼材生產(chǎn)情況，在鐵礦生產(chǎn)成本上行后，會適當考慮增加電爐開工情況，預計下周廢鋼市場或先漲后穩(wěn)，小幅趨強運行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認為，需求端因為鐵礦價格上漲，導致鋼廠利潤縮減，生產(chǎn)積極性有所下降，后期或許會有減產(chǎn)預期，不過現(xiàn)階段鋼廠庫存低位，補庫需求仍在釋放；而供應端本周海外發(fā)運周期性變化，港口庫存有趨穩(wěn)跡象，不過海外發(fā)運積極，供應偏強，鐵礦供需基本面短期或轉為供增需減局面。下游鋼材處于淡季行情，鋼材需求下滑對鐵礦石價格存在負反饋預期，礦價依舊承壓。如果下游鋼材成交走弱，會影響鋼廠開工積極性從而導致鐵礦價格下行。期貨市場預期刺激政策出臺，情緒回暖，期貨行情出現(xiàn)超跌反彈跡象，但下游鋼材需求不見好轉，存有下行可能，預計下周鐵礦或先漲后跌、窄幅震蕩運行。短期有短空風險，后期關注鋼廠生產(chǎn)情況以及成材端下游實際需求情況。