【資料圖】

有友食品(603697)

完善產品矩陣， 強化營銷力度

品牌端：今年計劃增加消費者互動等品牌營銷活動，如籃球賽、品牌宣傳日及學校活動等，提升品牌力影響力。 產品端:公司逐步加大非鳳爪品類擴充，近年培育出豬皮晶、竹筍兩大重點非鳳品類， 產品結構調整為 1+2+N， 鞏固原有鳳爪基礎上，繼續開發豆干、魚類、預制菜等新品；新品方面， 玩味花生目前處于鋪貨階段， 魔鴨食客處于上市推廣階段， 后續將優化調整新品上市配套政策、動銷及售后服務，有望加速新品推進節奏。 成本端：原材料保持平穩，整體可控。

發力新零售渠道，省外擴張節奏加快

公司戰略： 1） 調整管理重心，強化川渝以外市場， 繼續加快省外擴張節奏，重點開拓華東區域； 2）設立專門部門負責零食專營渠道、 便利系統等新零售渠道對接和深挖；積極布局線上渠道，管理團隊遷往杭州，線上開拓布局節奏加快，有望快速起量； 3） 積極參與行業論壇、展會，多渠道增加與經銷商、 消費者互動， 調動經銷商積極性， 提升品牌力。

盈利預測

根據最新股本， 預計 2023-2025 年 EPS 為 0.51/0.64/0.77元，當前股價對應 PE 分別為 18/14/12 倍，維持“買入”投資評級。

風險提示

宏觀經濟下行風險、新品推廣不及預期、原材料上漲風險、大單品增長不及預期等