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【資料圖】

有友食品(603697)

完善產(chǎn)品矩陣， 強化營銷力度

品牌端：今年計劃增加消費者互動等品牌營銷活動，如籃球賽、品牌宣傳日及學(xué)校活動等，提升品牌力影響力。 產(chǎn)品端:公司逐步加大非鳳爪品類擴充，近年培育出豬皮晶、竹筍兩大重點非鳳品類， 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整為 1+2+N， 鞏固原有鳳爪基礎(chǔ)上，繼續(xù)開發(fā)豆干、魚類、預(yù)制菜等新品；新品方面， 玩味花生目前處于鋪貨階段， 魔鴨食客處于上市推廣階段， 后續(xù)將優(yōu)化調(diào)整新品上市配套政策、動銷及售后服務(wù)，有望加速新品推進節(jié)奏。 成本端：原材料保持平穩(wěn)，整體可控。

發(fā)力新零售渠道，省外擴張節(jié)奏加快

公司戰(zhàn)略： 1） 調(diào)整管理重心，強化川渝以外市場， 繼續(xù)加快省外擴張節(jié)奏，重點開拓華東區(qū)域； 2）設(shè)立專門部門負責(zé)零食專營渠道、 便利系統(tǒng)等新零售渠道對接和深挖；積極布局線上渠道，管理團隊遷往杭州，線上開拓布局節(jié)奏加快，有望快速起量； 3） 積極參與行業(yè)論壇、展會，多渠道增加與經(jīng)銷商、 消費者互動， 調(diào)動經(jīng)銷商積極性， 提升品牌力。

盈利預(yù)測

根據(jù)最新股本， 預(yù)計 2023-2025 年 EPS 為 0.51/0.64/0.77元，當(dāng)前股價對應(yīng) PE 分別為 18/14/12 倍，維持“買入”投資評級。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、新品推廣不及預(yù)期、原材料上漲風(fēng)險、大單品增長不及預(yù)期等