評論員文章

原本一潭死水的個人網盤業務，因為一則消息激起層層浪花。

近日，有接近百度的資本圈人士對媒體透露，百度最近籌劃內部多個業務拆分，并可能獨立上市，其中包括自有現金流已經轉正的百度網盤。不過，百度方面對外回應“不予置評”。

由于早期市場監管趨嚴和商業模式局限，以115網盤等產品為代表的個人網盤時代早已成為過去式，市場上也并未再有過一款網盤產品撐起一家公司的案例，即便是百度網盤對標的Dropbox。今年一季度剛實現盈利的Dropbox全年收入預估僅能實現14%的增長。

盡管尚未對外披露過具體的營收情況，但在百度整個移動生態體系，百度網盤以絕對的市場地位、較強的用戶粘性和看得見的現金收入，占據重要地位。此次被曝拆分上市，百度到底意欲何為?

對標Dropbox，估值超過300億元

百度網盤最早名為百度云盤，成立于2012年。盡管同樣屬于云計算業務，但百度網盤隸屬百度MEG(移動生態事業群)，與AIG(百度人工智能體系)下的百度云業務分屬兩大體系。

根據Questmobile的數據，百度網盤目前有6億注冊用戶，超過Dropbox，占據國內網盤市場上的85%。另據極光大數據發布的《2019年個人網盤行業研究報告》，截至2019年11月，百度網盤的月活用戶達到8703萬。

今年初，百度曾宣布2019年百度移動產品付費用戶數突破5000萬，主要產品包括百度網盤、百度文庫等。按照市場預估，如果選擇在科創板上市，30倍市銷率下，百度網盤估值約300-400億元。

今年7月，經緯中國合伙人徐傳升曾在中金投融資論壇中指出，同類型的科技公司，在國內資本市場的估值可能是硅谷的5~10倍?？紤]到科創板整體的募資熱度和國內的融資環境，百度網盤估值可能更高。

“A股目前氛圍亢奮，估值很高，一切皆有可能。”談及百度網盤上市的可能性，香頌資本執行董事沈萌對時代財經表示，但拿百度網盤直接對標Dropbox并不完全合理。

Dropbox成立于2007年，注冊用戶超過5億。同百度網盤類似，Dropbox的主要業務是幫助用戶實現文件存儲、共享和協作，是目前SaaS領域市值最低的公司之一。在虧損多年以后，Dropbox于今年一季度首次盈利，錄得3930萬美元的凈利潤，預計今年全年盈利。目前公司市值約90億美金。

沈萌認為，國外網盤除了存儲之外，還會有更多基于存儲之上的增值應用從而形成更高階的云計算服務。但百度網盤與其他互聯網服務的整合性不如Dropbox大，也缺乏更多應用，仍停留在基本的網絡存儲功能上。

他同時指出，雖然網盤隨著互聯網服務的不斷擴張，以及硬件成本的不斷下降，需求會越來越大，但是也受到私有NAS系統(專用數據存儲服務器)的競爭，特別是百度網盤通過限制上下載速度來收取會員費的模式以及安全性問題，很可能刺激部分用戶轉而去自己搭建專有的NAS系統。

時代財經也注意到，不同于大部分云服務企業，Dropbox增長已經大幅放緩，獨角獸明星光環已經不再。2019年，Dropbox的營收增長了20%。根據官方業績指導，其2020年收入增長預期僅為14%。相比之下，SaaS領域最火的Salesfore，2019年財年營收同比增長了30%，預計今年將繼續維持30%上下的增速。

個人網盤應用曾集體折戟

Dropbox營收持續放緩背后是個人云存儲市場需求增量的下滑。

一前網盤行業從業者對時代財經表示，云協作曾經大幅提升了人們的學習、工作效率，這也是Dropbox問世后就受到資本青睞的原因。但是文件存儲、共享和協作等功能門檻較低，各路互聯網巨頭加入后，競爭加劇，加之營收模式單一，未來增長空間較難評估。

從2008年開始，以華為、115個人、飛速盤為代表的一些國內互聯網企業開始進入個人云存儲業務，并開發出國內第一批網盤產品，隨后百度、360、金山、騰訊也紛紛推出類似產品。然而，在完成對“云”概念的普及后，“個人云”的光芒快速讓位企業級云計算業務。

監管的注意也讓這個行業一度身處整頓風暴之中，2016年起，115網盤、UC網盤、新浪微盤、迅雷快盤、華為網盤等曾在幾個月內密集關停服務。監管的加強暴露了云盤可控性低和無法智能監控的問題，大大降低了這門生意的吸引力。自快播因版權、涉黃等問題被查后，國家掃黃打非辦又公布了6起通過銷售網盤賬號和密碼傳播淫穢色情信息的牟利案件，360云盤、115網盤等直接涉案。

從艾瑞咨詢統計的個人云存儲規模來看，2016~2018年，個人云存儲產品的用戶規模不升反降。隨著大公司的入局，獨立網盤更是喪失了生存空間。此后大公司產品如百度網盤、騰訊微云等也開始探索會員付費模式，以求留住真正的深度用戶，同時凈化網盤環境。

來源：艾媒咨詢

智研咨詢數據顯示，2017年我國云儲存行業規模約91.5億元，其中企業級云儲存行業規模90.25億元，個人用戶云儲存行業規模約1.25億元。企業云存儲既是Google、微軟、亞馬遜等海外巨頭和Box、Dropbox、Slack等創業公司的必爭之地，也是阿里、騰訊、華為等國內科技巨頭云計算業務的重要板塊。

相比之下，個人云存儲市場鮮有新鮮血液。網盤發展仍面臨一系列制約：一方面產品僅用于照片、工作文件、視頻的存儲及分享，場景單一，功能上難以突破;另一方面，釘釘等企業級SaaS軟件及在線文檔也在搶奪個人云存儲的市場。

百度網盤如何突圍?

面對市場天花板和乏力的盈利能力，頭部產品也不得不以降低用戶體驗為代價削減開支。

早在2018年，百度網盤就曾宣布，為提升閑置空間使用率對個人云存儲服務進行調整。“在2018年12月25日至2019年12月31日期間，未登錄百度網盤的用戶，免費存儲空間將由過去的2T調整至100G(已獲免費空間大小取決于賬號實際情況)，從2020年1月1日開始實行。”

在消耗了大量帶寬、服務器、研發和維護等成本后，網盤企業需要尋找會員業務外的盈利點。降低免費存儲空間的同時，百度網盤也在試水新的盈利模式——內容付費，即依托百度網盤的流量，接入第三方內容源，向用戶兜售相關內容資產。

但百度網盤內容付費的模式并不被外界看好。一位市場分析人士對時代財經指出，“作為工具型應用，僅擁有用戶基數和流量的百度網盤，并沒有提供交易型服務的基礎，百度網盤充當‘內容中介’的構想恐怕會落空。”

5G時代到來，個人云存儲業務或許還有破局機會。但隨著企業級云存儲的進階和SaaS應用軟件的滲透，一個瞄準個人存儲業務的網盤公司，前路只會更加艱難。

在百度網盤全年發布的《2019百度網盤生態白皮書》中，百度網盤分享了合作伙伴共建的商業模式，包括辦公、家庭智能終端、路由器/NAS、車載、智能穿戴、社區內容分享等六大落地場景。百度網盤同時還推出度小麥開放平臺，通過扶持創客，以及提供版權認證服務變現。

高創智庫發起人、資深互聯網及區塊鏈從業者杜紅超向《科創板日報》表示，如百度網盤成功分拆上市，資本的注入會讓百度網盤有更多的創新可能性，百度網盤的AI特點會更明顯，百度網盤有可能從個人云服務市場迂回到企業云、政務云服務市場。

從目前整體云計算市場看，阿里云、騰訊云長期盤踞前兩名位置，其中，阿里云提出“云釘一體”，騰訊用微信體系流量助力企業微信，無一不是協同的打法。倘若6億用戶基礎的百度網盤與百度云進行協同，或許也能迎來更大機會。