評(píng)論員文章

“銀行做綠色金融最大的變化就是，之前全靠自覺，現(xiàn)在是必須做、不得不做。”一位業(yè)內(nèi)人士如是說。

隨著“30·60”碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開啟全面向低碳轉(zhuǎn)型之路，金融機(jī)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型規(guī)劃也被提上日程。這意味著，銀行投融資業(yè)務(wù)的二氧化碳凈排放量也必須逐漸歸零。證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者了解到，不少銀行已經(jīng)給出相應(yīng)的碳中和達(dá)成時(shí)間表，轉(zhuǎn)型節(jié)奏基本與“30·60”目標(biāo)接近或略有提前。

多位銀行業(yè)內(nèi)人士告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者，實(shí)際上，一些高碳行業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)的銀行機(jī)構(gòu)早已開啟信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，并主動(dòng)參與客戶轉(zhuǎn)型進(jìn)程。但必須承認(rèn)的是，國(guó)內(nèi)大部分銀行從業(yè)人士對(duì)綠色金融的理解仍停留在概念層面，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)獲取、信息披露等外部條件尚需進(jìn)一步改善。

時(shí)間表日漸清晰

2020年9月，中國(guó)首次對(duì)碳排放作出承諾，要力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，并在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，即經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)所產(chǎn)生的二氧化碳排放量與二氧化碳移除量相等。隨著這一“30·60”目標(biāo)的明確，綠色金融市場(chǎng)的發(fā)展按下了加速鍵，金融機(jī)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型時(shí)間表也日漸清晰起來。

今年5月底，浙江湖州制定了首個(gè)地方銀行業(yè)的碳中和轉(zhuǎn)型目標(biāo)：要在2028年前實(shí)現(xiàn)轄區(qū)所有銀行機(jī)構(gòu)自身運(yùn)營(yíng)的“碳達(dá)峰”，2058年前實(shí)現(xiàn)自身運(yùn)營(yíng)及投融資業(yè)務(wù)的完全“碳中和”。中信集團(tuán)也在5月10日宣布，要力爭(zhēng)于2025年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2050年實(shí)現(xiàn)碳中和，比中國(guó)整體目標(biāo)分別提前5年和10年。

匯豐、花旗、渣打等外資行也紛紛設(shè)定明確的時(shí)間表，均目標(biāo)在2030年實(shí)現(xiàn)自身運(yùn)營(yíng)的凈零碳排放，到2050年實(shí)現(xiàn)融資活動(dòng)的凈零碳排放。

從已提出的“碳中和”目標(biāo)來看，銀行需要在自身運(yùn)營(yíng)和投融資兩個(gè)層面實(shí)現(xiàn)凈碳排放歸零。這意味著銀行不僅需要拓展綠色業(yè)務(wù)，還需要對(duì)全部投融資活動(dòng)，包括存量資產(chǎn)和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重塑。

“如果2030年要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，金融機(jī)構(gòu)屆時(shí)投到綠色低碳領(lǐng)域的主要的貸款資金肯定要超過非低碳的行業(yè)，這樣才能夠逐步地達(dá)到峰值。”中投協(xié)咨詢委綠創(chuàng)辦公室副主任郭海飛告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者，“對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，這個(gè)時(shí)間還是壓力其實(shí)挺大的。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中國(guó)綠色貸款余額11.95萬億，較去年增加約1.17萬億，而實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)需要的資金量是百萬億級(jí)別。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心的研究，中國(guó)2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，每年需要資金3.1萬億-3.6萬億;若要2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，需要在新能源發(fā)電、先進(jìn)儲(chǔ)能和綠色零碳建筑等領(lǐng)域新增投資至少139萬億。

轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí)

“我們注意到，從去年開始，氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試便頻繁出現(xiàn)在各大中資銀行的年報(bào)和清單當(dāng)中。”匯豐中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者指出，中資銀行在綠色標(biāo)準(zhǔn)制訂和氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面也非常積極，各項(xiàng)細(xì)節(jié)都在努力跟進(jìn)，“這都表明金融業(yè)面對(duì)挑戰(zhàn)，深知時(shí)間緊迫，正在快馬加鞭、采取行動(dòng)”。

有資深銀行人士告訴記者，其實(shí)，大約在十年前，銀行業(yè)已經(jīng)開始意識(shí)到，高碳行業(yè)并不是經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的長(zhǎng)久之道。“傳統(tǒng)鋼鐵、煤炭、木材等高碳行業(yè)本身項(xiàng)目比較大，占資金量大且周轉(zhuǎn)緩慢，污染嚴(yán)重。”該人士透露，“這類高污染行業(yè)國(guó)家也在限制，銀行也逐漸退出。”

銀行在實(shí)踐中感受到的是，產(chǎn)業(yè)也在升級(jí)換代。比如，風(fēng)能發(fā)電可以取代原來的發(fā)電模式，這類企業(yè)初期通過政府融資，銀行再加大力度慢慢扶持。“傳統(tǒng)行業(yè)高碳的、大型的項(xiàng)目其實(shí)已經(jīng)比較少了，主要呈現(xiàn)的是碎片化的信貸投放，比如小行業(yè)，效益不錯(cuò)，納稅情況又很好的這類企業(yè)。”上述從業(yè)人士說。

亦有區(qū)域性銀行高管告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者，過去產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，信貸項(xiàng)目也較帶有計(jì)劃性、扶持性，“有的也比較具有地方政府色彩，比如支持地方經(jīng)濟(jì)、支柱產(chǎn)業(yè)等，但現(xiàn)在隨著產(chǎn)業(yè)的多元化，項(xiàng)目投放的策略也在改變”。

“但近年來，隨著金融機(jī)構(gòu)開始重視綠色脫碳轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行在篩選項(xiàng)目時(shí)一般會(huì)加入‘環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素’。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華與證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者談及這些環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)舉例道，例如項(xiàng)目污染情況、資源消耗與利用率、是否存在環(huán)保問題、是否存在危害附近居民健康等。

伴隨產(chǎn)業(yè)逐步升級(jí)的步調(diào)，銀行們也逐步建立起各自的評(píng)估方法。記者從花旗中國(guó)有關(guān)部門了解到，花旗集團(tuán)通過氣候風(fēng)險(xiǎn)熱力圖的方法，初步評(píng)估了受氣候風(fēng)險(xiǎn)影響較大的行業(yè)，和相應(yīng)的信貸敞口。具體來說，就是將所有的行業(yè)和子行業(yè)進(jìn)行了排列，把氣候風(fēng)險(xiǎn)拆分為轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)(由于氣候相關(guān)政策、技術(shù)及市場(chǎng)導(dǎo)致的行業(yè)轉(zhuǎn)型)和物理風(fēng)險(xiǎn)(極端氣候事件)。

“借助這種方法，我們得以快速地審視我行所有的資產(chǎn)，以便盡快確認(rèn)氣候風(fēng)險(xiǎn)最高的那些行業(yè)，隨后進(jìn)一步評(píng)估、管理、降低此類風(fēng)險(xiǎn)。”花旗中國(guó)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人向記者透露，如此一來，可縮短影響ESG表現(xiàn)的項(xiàng)目的融資期限、減少對(duì)這些項(xiàng)目的信貸敞口等。

一位外資行高管也向證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者指出，得益于綠色融資成本的優(yōu)惠，企業(yè)方面已經(jīng)越來越看重ESG等維度的評(píng)價(jià)。“無論是股權(quán)市場(chǎng)還是債券市場(chǎng)，投資人對(duì)綠色資產(chǎn)的需求越來越大，從而降低了相關(guān)融資成本，這帶來的成本優(yōu)勢(shì)也吸引到越來越多客戶選擇綠色融資工具。”他表示。

有意思的是，有銀行人士向證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者提到，近兩年，普惠金融、引導(dǎo)扶持中小企業(yè)的帶動(dòng)下，無形中也催生了許多綠色項(xiàng)目的發(fā)展。“比如智慧電子之類的、智慧物業(yè)、電商等等，這些減少人工的浪費(fèi)和不必要的流通環(huán)節(jié)。”其進(jìn)一步表示，如此與民生和降低碳排放有關(guān)的項(xiàng)目，銀行也完全能“夠得著，扶得上”。

面臨的頭痛點(diǎn)

記者了解到，相比于以往的信貸項(xiàng)目，綠色項(xiàng)目投資回報(bào)期更長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)型過程中如何平衡短期收益仍是一大難題。同時(shí)，當(dāng)前相關(guān)項(xiàng)目的環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)量化難度較大，以及不少綠色項(xiàng)目企業(yè)缺乏必要抵押品、商業(yè)銀行綠色項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力有待提升等，均是綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)防控的難點(diǎn)與痛點(diǎn)。

某華北地區(qū)銀行人士告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者，如何處理銀行資產(chǎn)端的存量與增量，是目前亟待解決的現(xiàn)實(shí)問題。“一些高碳經(jīng)濟(jì)占比較大的地區(qū)，可能地方銀行的高碳行業(yè)信貸資產(chǎn)存量較大，資產(chǎn)質(zhì)量其實(shí)也不差，但如果全部立馬投到低碳資產(chǎn)去，又達(dá)不到原來的回報(bào)率，所以就需要金融機(jī)構(gòu)和地方政府一起來推動(dòng)。”該人士指出。

“過去由于銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、業(yè)績(jī)指標(biāo)考核，企業(yè)鮮有充分披露項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響指標(biāo)、環(huán)境影響相對(duì)難量化等，商業(yè)銀行在篩選項(xiàng)目時(shí)更多考慮的是項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于項(xiàng)目環(huán)境影響方面考慮并不多。”周茂華表示。

銀行投入綠色項(xiàng)目往往需要高于現(xiàn)有的貸款項(xiàng)目，這也讓銀行有所卻步。“很多銀行確實(shí)不愿意去大力做，企業(yè)也不愿意，因?yàn)椴粏螁问嵌嗔斯ぷ鞒绦颍趯?shí)際的項(xiàng)目建設(shè)過程中，成本肯定是比非綠色的高，短期利潤(rùn)可能還比較低。”郭海飛向證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者直言，“綠色項(xiàng)目收益回報(bào)期較長(zhǎng)，前期審批又需要有第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)入來幫助核實(shí)這個(gè)項(xiàng)目是‘綠色’的、階段價(jià)格效益之類，這都需要時(shí)間、金錢和人力。”

周茂華也告訴記者，短期看，由于傳統(tǒng)碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)資產(chǎn)擴(kuò)張受限，部分綠色項(xiàng)目成本相對(duì)高，銀行綠色項(xiàng)目增加可能對(duì)銀行盈利構(gòu)成一定影響，這需要一個(gè)過程來逐步實(shí)現(xiàn)。

此外，“30·60”目標(biāo)提出時(shí)間尚短，一些行業(yè)仍待具體的綠色標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，各類標(biāo)準(zhǔn)之間的對(duì)接也亟待完善。例如，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)如何與金融體系內(nèi)的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合起來，為金融機(jī)構(gòu)提供可執(zhí)行的參照。

“目前要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)還存在缺乏外部數(shù)據(jù)的問題。”郭海飛告訴記者，金融機(jī)構(gòu)在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行具體評(píng)估時(shí)，常常較難取得關(guān)于碳排放的定量數(shù)據(jù)，“就像綠色建筑，這棟建筑一年消耗了多少水電、行業(yè)平均水平是多少、減排目標(biāo)是達(dá)到多少......如果這些數(shù)據(jù)能給到金融機(jī)構(gòu)，其實(shí)金融機(jī)構(gòu)是很信服、很愿意來做的，但現(xiàn)在對(duì)綠色建筑的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)很復(fù)雜，對(duì)于關(guān)注數(shù)據(jù)的金融機(jī)構(gòu)來說并不友好。”

有華東地區(qū)大行人士也向記者表示，直觀上，現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)的低碳項(xiàng)目還是少，當(dāng)下低碳行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較好、回報(bào)收益率高的項(xiàng)目看起來不多， “特別是具體到綠色項(xiàng)目，這類的目標(biāo)特征也不是很清晰和明顯，大家也是在探索，就看下一步市場(chǎng)的挖掘程度了。”其坦言，低碳市場(chǎng)還需要進(jìn)一步挖掘。

“有所為，有所不為”

不可否認(rèn)的是，"30·60"目標(biāo)的提出，給中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代帶來了較大挑戰(zhàn)。“很可能短時(shí)間成本會(huì)上去，所以轉(zhuǎn)型的壓力是巨大的。”浦發(fā)銀行行長(zhǎng)潘衛(wèi)東日前在股東大會(huì)上指出，不單是從銀行的角度，從社會(huì)的角度也都要理解綠色金融，這才是未來的一個(gè)方向，“而這個(gè)過程需要專業(yè)的能力和專業(yè)的判斷”。

“這里面最核心的部分是要把綠色金融的產(chǎn)品體系，特別是要將創(chuàng)新能力培育起來。”潘衛(wèi)東彼時(shí)強(qiáng)調(diào)。

"一些綠色項(xiàng)目有的銀行能做，有的銀行不一定能做，機(jī)構(gòu)之間的創(chuàng)新和產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力差異就在這里體現(xiàn)出來了。"興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，"例如，針對(duì)綠色農(nóng)業(yè)的欠收問題，有的銀行就會(huì)利用農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)或者期貨市場(chǎng)進(jìn)行一定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。"

但他也認(rèn)為，銀行能涉足的綠色項(xiàng)目范圍，最主要還是取決于國(guó)家政策的覆蓋面。如果一個(gè)行業(yè)沒有具體的政策標(biāo)準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)就很難在這里找到一個(gè)可行的商業(yè)模式，"例如建筑減碳，國(guó)家沒有強(qiáng)制性要求一棟樓碳排放要在多少以內(nèi)，否則就不能開發(fā)，這個(gè)責(zé)任沒壓下去，行業(yè)就沒有需求出來"。

歸根結(jié)底，金融機(jī)構(gòu)不是公益機(jī)構(gòu)，需要做風(fēng)險(xiǎn)收益的平衡。魯政委指出，銀行脫碳過程中也要“有所為有所不為”，“有可行的商業(yè)模式才能做文章”。

“綠色信貸也是信貸的一部分，這意味著現(xiàn)有的信貸項(xiàng)目的風(fēng)控機(jī)制和成本收益原則等大的方向不會(huì)有變化。”中國(guó)銀行香港金融研究院經(jīng)濟(jì)研究員丁孟也向記者表示，但相比其他信貸，綠色信貸更加注重對(duì)于項(xiàng)目是否是真正的綠色環(huán)保項(xiàng)目的考量和后續(xù)跟蹤。

他建議，一方面，銀行可以基于人民銀行發(fā)布的和國(guó)際上通行的綠色項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行認(rèn)定;另一方面，在一些細(xì)分的專業(yè)領(lǐng)域，可以借助專業(yè)評(píng)估和認(rèn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)知識(shí)，幫助銀行進(jìn)行綠色項(xiàng)目的認(rèn)證和篩選。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)中國(guó)記者了解到，一些走得快的銀行已經(jīng)在這些方面有所實(shí)踐。例如，花旗集團(tuán)在交易及信貸審批環(huán)節(jié)制定了環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理(Environmental and Social Risk Management,“ESRM”)政策。ESRM部門由特定的專家組成，會(huì)對(duì)相關(guān)的每筆交易進(jìn)行審查、分類，然后與客戶經(jīng)理和客戶合作，并適當(dāng)?shù)墓芾砗蜏p輕相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)談及商業(yè)銀行如何把控綠色項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，周茂華表示，首先，需要強(qiáng)化綠色項(xiàng)目審計(jì)與信息披露;其次，可借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)或創(chuàng)新環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，對(duì)項(xiàng)目相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，提升綠色信貸環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)可識(shí)別度;同時(shí)，商業(yè)銀行可在綠色項(xiàng)目信貸前、中、后風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型中引入環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)量化分析，提升綠色項(xiàng)目風(fēng)控效率。

“隨著國(guó)內(nèi)綠色項(xiàng)目的規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)、綠色技術(shù)升級(jí)，企業(yè)盈利改善，有助于提升金融機(jī)構(gòu)盈利水平。長(zhǎng)期看，金融機(jī)構(gòu)脫碳綠色轉(zhuǎn)型還有助于提升金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”周茂華表示，與此同時(shí)，雙碳目標(biāo)背景下，預(yù)計(jì)地方政府等部門也將給予一定財(cái)稅貨幣政策支持，有助于減輕金融機(jī)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型過程中的經(jīng)營(yíng)壓力。