評論員文章

創業板宣布試點注冊制后，選擇科創板還是創業板上市，成了不少企業面臨的一個現實問題。但如果你的企業符合這幾種情況，選擇科創板上市準沒錯。

情況一：未盈利

如果你的企業還沒賺錢，那么目前唯一的選擇就是科創板。

科創板五套上市標準中，有四套涵蓋了非盈利企業，分別是“市值+收入+研發投入占比”“市值+營收+現金流”“市值+收入”“市值(醫藥行業)”等，市值區間涵蓋了15億到40億。

其中，針對科創企業特征，科創板還增設了“研發投入”指標，即便你沒賺錢，市值和收入都不太高，但只要研發投入夠多，就可以申請科創板上市。

而目前創業板僅有1套非盈利標準，市值標準為50億。但這項標準一年內暫不實施，需要一年后再做評估。

情況二：硬科技

如果你的企業科技夠“硬”，那么科創板無疑是一個更適合的選擇。

相對于創業板與傳統產業的“深度融合”，科創板更強調符合國家戰略的“科技創新”。看看科創板的官方定位——面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。

一方面，在上市流程上，“硬科技”企業可以更快更簡單，甚至有機會做“免試生”。

中國證監會此前發布了《科創屬性評價指引(試行)》，上交所隨即發布了發布了《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，公開支持標準，便利符合科創板定位的企業申報審核，鼓勵“免試生”、助力“潛力生”登陸科創板。上交所明確，科創板服務的行業范圍內的所有企業，如果同時符合《指引》規定的研發投入、發明專利、營業收入3項常規指標，或者具備科技創新能力突出的5種例外情形之一的企業，可直接認定其符合科創板定位，科創板應當重點支持和服務。

另一方面，科創板已初現“集聚效應”，身處其中可以為企業的科創屬性加分。

由于是新設板塊，科創板的企業構成可以說比較“純粹”。目前，科創板在高端醫療設備、集成電路、生物醫藥等行業已經吸引了一批具有關鍵核心技術、科技創新能力突出的企業。其上市公司高度集中在高新技術產業和戰略新興產業，新一代信息技術領域和生物醫藥領域合計占比超過60%，高端裝備、新材料和節能環保企業占比緊跟其后。

情況三：長三角企業

如果你的企業恰好位于上海，或者長三角區域，那么一系列的科創板上市扶持政策會讓你如虎添翼。

目前，上海開展的“浦江之光”行動，正支持和鼓勵更多科創企業上市。行動將通過完善一套部門聯動、市區協同的協調推進機制，搭建科創企業和政策工具兩個資源庫，服務企業孵化培育、改制上市、并購重組三個關鍵環節。

其中，上海市金融工作局正會同上海市經濟信息化委和上海市科委等，建設“浦江之光”科創企業庫，對入庫科創企業形成合力，進一步做好科創企業孵化培育和改制上市銜接工作，吸引更多優質科創企業落戶上海。

而由浦東新區與上交所共同發起設立的長三角資本市場服務基地，則把眼光投向了整個長三角。該平臺積極引導各類金融資源對接長三角優秀科創企業，支持企業通過資本市場發展壯大。

基地現已建立了覆蓋長三角的3200余家企業的儲備庫，并將符合條件的企業納入上市后備庫，及時篩選、培育、推薦符合條件的科創企業登陸科創板。長三角區域的各上市公司協會、證券機構、股權投資機構、會計師事務所及律師事務所都已成為基地聯盟成員。

最重要的是，建設中的上海國際金融中心，已經匯集了眾多中外金融機構和中介服務機構。企業在登陸科創板前后，可以便捷地享受到全方位、全流程的金融服務。

情況四：想飲“頭啖湯”

在科創企業眼中，“創新”很重要。對于中國資本市場而言，科創板無疑是一個創新的先鋒。

證監會表示，創業板試點注冊制將參照科創板的做法。在實施創業板各項改革措施的同時，支持科創板盡快形成一定規模，樹立良好品牌和示范效應。支持科創板在基礎制度改革方面先行先試，推進產品創新，提高科創板投融資的便利性，更好發揮“試驗田”作用。

也就是說，科創板仍然是中國資本市場的“試驗田”，未來資本市場的一些創新做法，仍將最先在科創板進行試驗和改革。

所以企業在科創板上市后，將有很大機會嘗到中國資本市場改革的“頭啖湯”。這對于不少科創企業而言，還是具有很大的吸引力。