評論員文章

21世紀經(jīng)濟報道記者 楊希 北京報道

(相關資料圖)

探尋差異化發(fā)展路徑，銀行理財公司選擇加大指數(shù)類產(chǎn)品布局。

2023年6月28日，華夏理財在北京舉辦主旨為“守正道，行穩(wěn)致遠 開新局，海闊天空”的天工系列指數(shù)產(chǎn)品發(fā)布會，發(fā)布首批10只天工指數(shù)類產(chǎn)品，精選糧食安全、數(shù)據(jù)基礎設施、新型儲能等戰(zhàn)略性新興行業(yè)，引導社會資金流向重點產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)，為客戶提供更多優(yōu)質收益來源。

華夏理財黨委書記、董事長苑志宏為發(fā)布會做開場致辭。苑志宏首先回顧了2022年銀行理財發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)。苑志宏認為，銀行理財把握機遇，戰(zhàn)勝困難，需要做到守正，要堅持絕對收益的主體目標不動搖，持續(xù)為客戶提供穩(wěn)健收益來源，同時，還需要做到創(chuàng)新，要擴大銀行理財?shù)耐顿Y策略邊界，不斷為客戶拓展優(yōu)質收益渠道。

苑志宏進一步強調，銀行理財要行穩(wěn)致遠，必須完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，增強金融工作的政治性和人民性，一方面緊密圍繞服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項重點任務，扎實推進、久久為功；另一方面，樹立以人民為中心的發(fā)展思想，始終著眼于人民群眾財富保值增值，不斷滿足人民群眾日益增長的財富管理需求。

“因此，銀行理財必須不斷提升自身的專業(yè)能力，加快產(chǎn)品服務創(chuàng)新，打破過往自我循環(huán)的封閉業(yè)態(tài)，做短期困難而長期正確的事情。”苑志宏表示。

華夏理財副總裁賈志敏在會上發(fā)布了《指數(shù)投資工具發(fā)展白皮書》（以下簡稱“《白皮書》”）。據(jù)了解，《白皮書》梳理了國內外被動產(chǎn)品的發(fā)展歷程，并揭示了我國指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展的趨勢與空間。

據(jù)《白皮書》，在全球范圍內，指數(shù)投資在資管行業(yè)中扮演著重要角色。具體來看，美國作為指數(shù)基金的起源地，產(chǎn)品發(fā)展速度最快，場外指數(shù)基金、ETF都占據(jù)相當?shù)囊?guī)模。歐亞地區(qū)的指數(shù)投資同樣發(fā)展迅猛。歐洲地區(qū)產(chǎn)品數(shù)量豐富、跨地區(qū)產(chǎn)品多；亞太地區(qū)中韓國地區(qū)的發(fā)行速度快、創(chuàng)新力度強，日本央行則直接購買指數(shù)產(chǎn)品且持有規(guī)模較大。

《白皮書》認為，我國指數(shù)投資擁有巨大發(fā)展機遇。“截至2022年末，我國非貨幣指數(shù)基金及指數(shù)增強基金合計數(shù)量1798只，規(guī)模2.39萬億元，占到A股總市值的比例不到3%，其中ETF占A股總市值的比例僅為1.5%，我國指數(shù)投資未來發(fā)展空間十分巨大。”《白皮書》稱，銀行理財產(chǎn)品是目前我國規(guī)模較大的資管產(chǎn)品，投資者希望通過配置理財產(chǎn)品獲取相對穩(wěn)定的收益。在固收產(chǎn)品收益下行的背景下，銀行理財產(chǎn)品通過搭配優(yōu)質權益資產(chǎn)可以獲取更豐富收益來源，取得合理風險承擔下的優(yōu)質收益回報。

此外，《白皮書》進一步指出，除了銀行理財產(chǎn)品投資風格與指數(shù)投資的契合，銀行理財擁有強大的客戶基礎，也是低費率指數(shù)投資發(fā)展的優(yōu)秀土壤。

“在海外市場，指數(shù)投資真正快速發(fā)展的階段是銷售模式從傳統(tǒng)賣方銷售轉向買方投顧，養(yǎng)老資金不斷通過投顧、一站式FOF產(chǎn)品等模式流入被動產(chǎn)品的階段。在傳統(tǒng)賣方銷售模式下，基金公司需要依托代銷機構的銷售資源，成本難以降低，被動投資吸引力也偏弱，而轉向買方投顧模式后，由于不存在銷售費用，產(chǎn)品本身的費用可以降到較低的水平。

我國銀行理財由于掌握著較大的客戶群體，在銷售上不需要付出過多資源，因此能夠降低指數(shù)投資的管理成本；而在體量較大的情況下，產(chǎn)品的單位管理成本可控，因此，銀行理財能夠以更低的費率提供更純粹的指數(shù)產(chǎn)品服務。”《白皮書》分析道。

據(jù)介紹，“天工”二字源自“天工開物、匠心獨運”。華夏理財天工系列指數(shù)類產(chǎn)品將被動指數(shù)系列劃分為寬基、消費醫(yī)藥、TMT先進制造、國企公用事業(yè)、金融地產(chǎn)、新能源、另類共七大投資類型，力求實現(xiàn)寬基指數(shù)策略化、行業(yè)指數(shù)純粹化、投資邏輯清晰化、主題指數(shù)時效化和投顧服務全程化，有效提升產(chǎn)品可投資性，豐富客戶配置產(chǎn)品貨架。

在指數(shù)產(chǎn)品落地安排上，華夏理財此次首批發(fā)行10只指數(shù)產(chǎn)品，年內有望再發(fā)行30只指數(shù)產(chǎn)品，遠期有望發(fā)行超過50只指數(shù)產(chǎn)品。華夏理財希望通過創(chuàng)設有持續(xù)生命力的指數(shù)投資體系，在產(chǎn)品體系內為投資者實現(xiàn)投資活動的全閉環(huán)服務，實現(xiàn)“適應高質量發(fā)展要求、完善理財工廠體系”的目標。