評論員文章

5月31日，新股打新市場迎來南王科技（301355）在創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行申購。它在網(wǎng)上發(fā)行1390萬股，頂格申購需配深市股票市值13.50萬元。

【資料圖】

南王科技的發(fā)行價比較低，為17.55元，低于股民普遍認為的30元打新安全線。不過，它的發(fā)行市盈率卻比較高，為49.96倍，大幅高于行業(yè)市盈率的20.63倍。

這是一只低發(fā)行價但發(fā)行估值相對較高的新股，不少打新的股民可能一下子就陷入了糾結(jié)當(dāng)中。畢竟，現(xiàn)在的新股早就不如以前那般中到即賺到，它們可能會破發(fā)而讓中簽者倒貼錢。

南王科技的主營業(yè)務(wù)為紙制品包裝的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為環(huán)保紙袋及食品包裝。

在基本面上，南王科技今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.46億元，同比下滑3.43%；歸母凈利潤為1736.98萬元，同比增長1.20%。

最近三年，公司的營收分別為8.48億元、11.95億元和10.54億元，上年的營收同比下滑11.86%。對應(yīng)的業(yè)績分別為6615萬元、8401萬元和7551萬元，上年的業(yè)績同比下滑10.12%。公司預(yù)計2023上半年營收同比增長14.65%至22.56%，凈利潤同比增長34.58%至54.77%，扣非凈利潤同比增長36.01%至58.06%。

按照發(fā)行計劃，南王科技原募集資金6.26億元，擬用于年產(chǎn)22.47億個綠色環(huán)保紙制品智能工廠建設(shè)項目和紙制品包裝生產(chǎn)及銷售項目。

但在機構(gòu)詢價結(jié)束后，南王科技的發(fā)行總數(shù)為4878萬股，對應(yīng)17.55元的發(fā)行價，它募集的資金總額為8.56億元，超募了2.29億元，“漲幅”36.58%。它的保薦人是申萬宏源證券。

發(fā)行成功后，南王科技的股票總市值為34.24億元，對應(yīng)最新一季度的業(yè)績數(shù)據(jù)，它的動態(tài)市盈率為49.28倍。對比相似業(yè)務(wù)已上市公司的估值，合興包裝的動態(tài)市盈率為31.39倍，勁嘉股份為15.55倍，環(huán)球印務(wù)為33倍，新宏澤為137.6倍，美盈森為33.87倍等。

環(huán)保紙袋主要應(yīng)用于日用消費品和快速消費品的外帶包裝，包括服裝、鞋帽、休閑食品等社會消費領(lǐng)域，主要用戶包括特步、以純、鴻星爾克、安踏、無印良品、美團、喜茶、美心、來伊份、海底撈等國內(nèi)外知名消費品牌。

食品包裝主要為餐飲行業(yè)提供符合食品直接接觸標(biāo)準(zhǔn)的紙質(zhì)內(nèi)包裝，主要終端客戶包括肯德基、麥當(dāng)勞、星巴克、華萊士、蜜雪冰城、等國內(nèi)外知名餐飲品牌。

由于南王科技的發(fā)行價格并不高，并且它在風(fēng)險程度偏好較高的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行申購，因此會吸引不少打新股民參與申購。不過，它在估值上的吸引力并不突出，一些謹(jǐn)慎型股民可能會怕它破發(fā)從而避免打新它。

至于筆者，應(yīng)該還是會采用一貫做法，將參與打新的選擇權(quán)交給上天來決定，拋出來的硬幣結(jié)果是讓打新的話，那么后續(xù)中簽了也會毅然決然地繳納中簽款。畢竟，這是上天安排的，即使破發(fā)了也得認！

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