在增資的同時(shí)，匯豐人壽更需要做強(qiáng)自身。

(資料圖片僅供參考)

文/每日財(cái)報(bào) 程意

近日，匯豐人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“匯豐人壽”）發(fā)布《關(guān)于變更注冊(cè)資本有關(guān)情況的信息披露公告》稱，匯豐人壽唯一的股東匯豐保險(xiǎn)（亞洲）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“匯豐保險(xiǎn)”）擬向匯豐人壽增資6.54億元，增資后其注冊(cè)資本將由16.6億元增至23.14億元。上述變更注冊(cè)資本事項(xiàng)待上海銀保監(jiān)局批準(zhǔn)后生效。

據(jù)悉，這是匯豐人壽由合資公司變?yōu)橥赓Y獨(dú)資公司后第二次增資。在去年10月匯豐人壽的6.35億元增資計(jì)劃才獲批，現(xiàn)在不到一年的時(shí)間又欲啟動(dòng)新一輪的增資，匯豐人壽到底為何如此加緊增資？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，一是匯豐保險(xiǎn)對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好，隨著政策的逐步放寬，便于外資機(jī)構(gòu)加碼布局中國(guó)市場(chǎng)；二是償二代二期工程的實(shí)施，或讓其開始“未雨綢繆”；三是助力公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，改善自身盈利能力。

01

轉(zhuǎn)為外資獨(dú)資，一年內(nèi)兩度增資

今年以來(lái)，壽險(xiǎn)公司增資明顯提速，不少險(xiǎn)企計(jì)劃獲批，也有許多險(xiǎn)企紛紛加入增資行列。

例如，愛(ài)心人壽獲批新增注冊(cè)資本3.2億元；華貴人壽10億元增資方案獲批。在近期，君龍人壽、匯豐人壽、國(guó)寶人壽等也開始計(jì)劃增資。

值得注意的是，匯豐人壽是一家外資獨(dú)資壽險(xiǎn)公司。此次，匯豐人壽變更注冊(cè)資本也是僅有其唯一股東匯豐保險(xiǎn)參與，新增注冊(cè)資本6.54億元，增資后該壽險(xiǎn)公司注冊(cè)資本將由16.6億元增至23.14億元。

據(jù)悉，匯豐人壽是由匯豐保險(xiǎn)與國(guó)民信托于2009年合資組建，雙方各持50%股權(quán)。在其為合資企業(yè)時(shí)，匯豐人壽便三度增資，分別為2010年增資1.75億元、2011年增資2億元、2013年增資1.5億元，兩大股東持股比例不變，但此后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)該險(xiǎn)企的增資一直處于暫停狀態(tài)。

2020年，我國(guó)正式取消合資壽險(xiǎn)公司的外資比例限制后，匯豐保險(xiǎn)便欲收購(gòu)國(guó)民信托所持匯豐人壽50%股權(quán)，直至2021年末該股權(quán)變更才獲監(jiān)管批準(zhǔn)。2022年匯豐人壽完成股權(quán)變更，正式由合資轉(zhuǎn)為外資獨(dú)資。

在成為外資獨(dú)資后，匯豐保險(xiǎn)也開始再度加碼匯豐人壽。2022年10月，匯豐保險(xiǎn)向匯豐人壽增資6.35億元計(jì)劃獲批，匯豐人壽的注冊(cè)資本也由此增至16.6億元。而不到一年的時(shí)間，匯豐人壽便啟動(dòng)新一輪的增資計(jì)劃。

匯豐人壽曾表示，隨著股東變更完成與增資計(jì)劃的實(shí)施，公司將進(jìn)一步拓展分支機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步發(fā)展和完善多渠道拓展，提升產(chǎn)品創(chuàng)新與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平和投資管理能力。

02

警惕償付能力風(fēng)險(xiǎn)

從匯豐保險(xiǎn)如此加緊增資匯豐人壽，不難見其對(duì)匯豐人壽發(fā)展的重視，以及對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好。

其實(shí)，近年來(lái)隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開放步伐的加快，外資險(xiǎn)企在華布局再次“換擋加速”，入股、增資、籌建新機(jī)構(gòu)動(dòng)作不斷。

像德華安顧人壽在2022年12月發(fā)布公告稱，山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司將所持有的德華安顧人壽3億元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給德國(guó)安顧集團(tuán)，同時(shí)合資公司增加資本金4億元。這意味著調(diào)整完成后，德國(guó)安顧集團(tuán)對(duì)德華安顧人壽的持股比例將由50%增至65%，對(duì)公司的控制權(quán)將進(jìn)一步加大。

除了加大險(xiǎn)企控制權(quán)、看好中國(guó)市場(chǎng)外，外資機(jī)構(gòu)增資險(xiǎn)企的另一大原因在于，“償二代”二期工程對(duì)險(xiǎn)企實(shí)際資本認(rèn)定要求更嚴(yán)格。

事實(shí)上，從2021年起，匯豐人壽的償付能力便有所下滑，尤其是核心償付能力充足率。在完成2022年6.35億元增資后，匯豐人壽的償付能力得到提升，但較其以往仍有較大差距。

（制圖：每日財(cái)報(bào)）

具體來(lái)看，截至2022年第四季度末，匯豐人壽的核心償付能力充足率為143.34%，較本年上季度末上升19.05個(gè)百分點(diǎn)，較2021年四季度末下降66.64個(gè)百分點(diǎn)；綜合償付能力充足率為185.3%，較本年上季度末上升13.1個(gè)百分點(diǎn)，較2021年四季度末下降24.68個(gè)百分點(diǎn)。

且從2022年以來(lái)，該險(xiǎn)企已連續(xù)三個(gè)季度的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為BBB。所以，匯豐人壽頻繁增資也可能是防患于未然。

03

盈利能力長(zhǎng)期不佳，銀保渠道有待整改

相比償付能力下滑的壓力，或許匯豐人壽更為自身業(yè)績(jī)犯愁。

在尚為合資險(xiǎn)企時(shí)，匯豐人壽的盈利就不穩(wěn)定。在2014-2021年，匯豐人壽的凈利潤(rùn)分別為1.01億元、1.76億元、-1.61億元、1.12億元、-2.06億元、0.147億元、0.00656億元、-2.25億元。

轉(zhuǎn)為外資獨(dú)資壽險(xiǎn)公司后，匯豐人壽的虧損面繼續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)2022年第四季度償付能力報(bào)告來(lái)看，2022年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入37.25億元，同比增長(zhǎng)52.29%，凈利潤(rùn)-5.33億元。

（制圖：每日財(cái)報(bào)）

對(duì)此匯豐人壽曾表示，凈利潤(rùn)的變動(dòng)與公司業(yè)務(wù)規(guī)模拓展和科技投入有關(guān)。據(jù)悉，近年來(lái)匯豐人壽已在北京、天津、深圳、廣東、浙江等地設(shè)立了分公司，且在人力、科技及數(shù)字化等方面也加大了投入。增資有利于匯豐人壽在各區(qū)域加速布局分支機(jī)構(gòu)，改善險(xiǎn)企的盈利能力。

但導(dǎo)致其盈利能力不佳的原因不僅于此，《每日財(cái)報(bào)》注意到，在匯豐人壽保費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，其手續(xù)費(fèi)及傭金支出也“水漲船高”。

在2021年度，匯豐人壽的手續(xù)費(fèi)及傭金支出達(dá)1.66億元，較2020年增長(zhǎng)一倍，且這部分支出全部為該險(xiǎn)企銷售渠道的手續(xù)費(fèi)支出。

而其手續(xù)費(fèi)及傭金支出之所以如此之高，也是由于其自身對(duì)于銀保渠道的依賴。2021年匯豐人壽通過(guò)銀保渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入22.66億元，占當(dāng)年總保費(fèi)收入的92.64%。

雖然近年來(lái)銀保渠道重回C位，成為險(xiǎn)企保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)、新業(yè)務(wù)價(jià)值增量的重要力量，但也要注意新形勢(shì)下，要打出聚焦價(jià)值轉(zhuǎn)型的“新銀保”模式。

所以在增資的同時(shí)，匯豐人壽更應(yīng)努力探索如何發(fā)展高質(zhì)量的“新銀保”模式，以及思考如何在保費(fèi)增長(zhǎng)的同時(shí)獲取更高的價(jià)值。

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