評論員文章

2023年5月24日南嶺民爆（002096）發布公告稱中泰證券王華炳、上海福鴻達沈榮輝、工銀瑞信基金馬塵然、國信證券張瑋航于2023年5月23日調研我司。

具體內容如下：

問：貴司今年的目標是怎樣的？

(資料圖片)

答：根據公司 2022 年年度報告第三節第十一條第三款內容，公司 2023 年計劃實現營業收入 82.3 億元，實現利潤總額 7.75 億元。（上述經營計劃并不代表公司對2023 年度的盈利預測，能否實現取決于市場狀況的變化、經營團隊的努力程度等多種因素，存在不確定性，請投資者注意風險）。

問：請貴司一季度的經營管理情況如何？

答：南嶺民爆與易普力已于 2023 年 1 月重組完成，財務數據從一季度開始合并計算。公司已于 2023 年 4 月 28日披露了《2023 年一季度報告》，一季度營業總收入 17億元，歸母凈利潤 1.29 億元。對比重組前的經營數據，營收規模和利潤水平均大幅度增長，2023 年 3 月 28 日發布的《2023 年 1-3 月份日常經營合同情況公告》顯示公司有 65.21 億的新增訂單，較上年同期增長 128.47%。公司高效推進管理融合工作，在 3 月 15 日召開 2023 年第一次臨時股東大會、第七屆董事會第一次會議（臨時），選舉產生新一屆董事會成員，聘任新一屆高級管理人員， 5 月將完成公司本部中層管理人員的選聘和員工的雙選工作。公司將聚焦主責主業，圍繞民爆全產業鏈條，努力建設成具備較強國際競爭力與影響力的民爆一體化綜合服務提供商，爭當民爆產業鏈鏈長，成為民爆領軍企業。

問：一季度利潤的構成是怎樣的？

答：利潤來源主要是工程爆破服務和產品銷售，公司將在半年度報告中，結合公司重組后業務結構的具體構成變化情況分別披露。

問：二季度隨著行情和需求的增加，訂單量是否會增多？

答：公司將錨定年度工作任務目標，完成二季度訂單任務。

問：貴司于 2023 年 3 月 28 日發布的《2023 年 1-3 月份日常經營合同情況公告》，未來大單訂單是否披露？

答：我們將保持信息披露持續性，預計會定期披露合同簽訂情況。

問：下游客戶是否以礦山礦產為主？占比是怎樣的？

答：從最終使用端客戶來看，民爆產品下游客戶以礦山為主，占比 80%左右。公司將圍繞礦山全產業鏈服務，大力實施“爆破+”“鉆爆+”“礦山施工總承包+”，提升市場開發的廣度、精度、深度。

問：如何看待行業增長，未來對民爆行業炸藥的需求情況？

答：民爆行業下游市場主要為礦山開采，近幾年工業炸藥用量占比保持在 70%以上，是民爆行業發展的重要支撐。隨著國家強化能源安全保障能力，以及大基建、大交通戰略持續推進，與民爆行業關聯度最高的煤炭、鋼鐵、水泥等礦業將迎來較好發展，為民爆行業穩定發展提供市場基礎，根據《中國爆破器材行業協會工作簡報》，2023 年一季度民爆生產企業累計完成生產總值80.72 億元，同比增長 12.22%，民爆行業總體運行情況穩中向好，生產總值穩定提升，企業利潤大幅增長，預計未來民爆行業炸藥需求量將有效提升。

問：請公司有哪些工程施工生產點？

答：公司業務覆蓋國內約 20 個?。ㄗ灾螀^、直轄市），主要分布在新疆等西北地區及重慶、四川、廣西、湖北等地，國外覆蓋納米比亞、利比里亞、巴基斯坦、馬來西亞等多個國別。

問：在軍工方面，公司有哪些業務？

答：公司旗下子公司湖南神斧集團向紅機械化工有限責任公司是國家定點生產和研制軍用火工品、軍用氣囊裝置的骨干企業，是軍民融合型企業。目前擁有武器裝備科研生產許可證，具有裝備承制單位資格和軍民產品自營出口權。

南嶺民爆（002096）主營業務：從事民爆器材、軍品的生產、研發與銷售,工程爆破服務,物流運輸等業務。

南嶺民爆2023一季報顯示，公司主營收入17.0億元，同比上升71.35%；歸母凈利潤1.29億元，同比下降17.79%；扣非凈利潤1.25億元，同比上升22.24%；負債率38.43%，投資收益394.23萬元，財務費用935.47萬元，毛利率22.34%。

該股最近90天內無機構評級。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，南嶺民爆（002096）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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