評論員文章

今年有農(nóng)產(chǎn)品市場的波動可以說有兩個“沒想到”：

一個是近期的豆粕，在大跌之后又再次大漲，并且漲得驚天地泣鬼神的，一度沖破前高；

而另一個就是小麥的大跌。

(資料圖片)

而與豆粕不同的是，小麥這一跌后，卻起不來了。

小麥的下跌可以說沒什么預(yù)兆，因為在春節(jié)后，小麥還呈現(xiàn)出了一番“虛假繁榮”之勢，也幾乎是唯一個在春節(jié)后仍然上漲的谷物了。

但是隨后的突然大跌，令市場大驚失色。

小麥共經(jīng)歷了3波下跌：

第一波從1.6-1.65元/斤的位置跌到了1.55-1.57元/斤時暫時企穩(wěn)，但稍作休息后又開始了第二波下跌。

又從1.55-1.57元/斤跌至1.52-1.53元/斤，但緊接著又直接跌至1.4-1.43元/斤，可謂是斷崖式的下跌，并且最低價格已經(jīng)跌破了1.4元/斤。

這顯然大出乎市場的意料，因為在前兩年，小麥的價格基本都在1.6+以上，甚至還幾次沖上了1.7元。

就拿去年來說，小麥的開秤價格就不低，算上收購成本以及存儲費用等，持糧主體的成本都在1.6元以上了，而當(dāng)前的麥價卻跌到了1.4元上，持糧主體欲哭無淚。

小麥“失重”后，市場開始重新尋找平衡，但新的平衡在哪呢？誰也說不清，都在觀望和試探著。

但經(jīng)歷了這一跌后，小麥已經(jīng)回不去了：

首先，是價格回不去了。

對于現(xiàn)在的小麥來說，1.6元/斤比西天取經(jīng)還要遙遠，而且上次小麥的上漲，也是在剛剛觸及了1.5元/斤以后，就再次掉頭下跌，顯然是上漲無力。

一是供需格局變了。

前兩年小麥供需呈現(xiàn)偏緊的格局，這主要取決于兩個方面，一方面是需求增長，小麥流入飼料后，需求得到極大提升；而另一方面，前年小麥質(zhì)量分化，使得供應(yīng)偏緊。

于是在供需偏緊的情況下，為小麥的上漲奠定了基礎(chǔ)。

但今年這個局面變了，去年小麥增產(chǎn)豐收，并且進口小麥也繼續(xù)超過配額，而需求回落，使得今年的市場呈現(xiàn)出供強需弱的格局。

二是國際供應(yīng)寬松。

在去年國際糧價的上漲中，漲幅最大的恐怕就是小麥了，但漲得猛也跌得狠，隨著市場對于俄烏沖突影響的消化，以及俄羅斯、澳大利亞等小麥陸續(xù)豐收，使得全球小麥的供應(yīng)呈現(xiàn)出寬松狀態(tài)，價格自然也大幅回落。

其次，需求也回不去了。

國內(nèi)小麥需求主要包括食用、工業(yè)以及飼用需求，其中在2021年，小麥進入飼料領(lǐng)域的數(shù)量大約為3500萬噸。

但是自去年小麥需求開始回歸口糧，而口糧需求每年波動不大，相對穩(wěn)定。雖然隨著小麥價格的下跌，與玉米價差進一步縮小，使得部分地區(qū)小麥再次進入到了飼用領(lǐng)域，但是小麥也很難再大量流入飼用了。

一方面，小麥是口糧，口糧的安全是第一位的，用口糧來大量補充飼料用糧不會是常態(tài)現(xiàn)象；

另一方面，玉米的替代有很多選擇，比如陳化稻谷，比如進口玉米及高粱、糙米等，小麥并不是唯一選擇。

第三，情緒回不去了。

情緒雖然不能改變市場的供需，但是對于價格的波動也發(fā)揮了不小的作用。但情緒這個東西非常易變，價格持續(xù)上漲時，看漲情緒就增長；反之價格持續(xù)下跌，看跌情緒又隨之而起。

自小麥失控大跌以來，市場的看跌情緒已基本達到了高峰，想再提振市場情緒恐怕并非易事了。

第四，糧價的“牛市”回不去了。

過去兩三年，糧價走出了一個大“牛市”，但現(xiàn)在助推牛市的這些因素都已經(jīng)發(fā)生了變化。

比如疫情的影響已基本消退，而市場對于俄烏沖突也逐漸消化，美聯(lián)儲也從瘋狂印鈔到激進加息，雖然部分大宗商品仍在波動，但整體大勢已去。

在這樣的背景下，糧價大漲的“牛市”也隨之而落了。

不過也不必過于悲觀，雖然當(dāng)前小麥壓力山大，前有新麥上市，后有投放增加，壓得小麥有點喘不過氣來，雖然過去的巔峰難再，但后續(xù)隨著新麥上市逐漸震蕩企穩(wěn)后，麥價有望回升至合理區(qū)間。

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