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事件：近日，控股子公司藍納成以增資擴股方式引入投資者，其中東誠藥業、景林景盈、動能嘉元、新動能基金等9 位投資者合計出資人民幣2 億元認購新增注冊資本977.3908 萬元，持股比例合計13.33%。引進投資者，有利于優化藍納成股權結構，充盈藍納成資金儲備，利用商業化投資者資源，加快公司研發產品進展，爭取使產品早日上市。

引入優質投資者，同時做出業績承諾。此次增資擴股引入9 位優質投資者，同時公司對投資者做出業績承諾，主要包含幾個方面：1）18F-LNC1001產品，應于2024 年6 月30 日前進入臨床III 期，如若CDE 不免II 期，1001 產品進入臨床III 期時間順延至2026 年6 月30 日前；2）18FLNC1005應于2024 年12 月31 日前進入臨床III 期，如若CDE 不免II期，1005 產品進入臨床III 期時間順延至2027 年6 月30 日前；3）177Lu-LNC1003 應于2025 年12 月31 日前完成臨床I 期；4）177Lu-LNC1004應于2025 年12 月31 日前完成臨床I 期；5）應于2023 年內獲得3 個IND 批件。如上述任一項承諾業績累計未完成兩項或兩項以上的，則投資方有權依據協議約定要求行使回購權。業績承諾，有利于公司加快未來管線的推進進度。

繼續看好公司核醫學未來發展。繼續看好公司核醫學布局，公司基于核醫學全產業鏈，已打造了核醫療生態布局。從核藥的創新及孵化平臺（藍納成、益泰、中硼聯康等），到轉化服務平臺（米度），到核素供應/生產配送平臺（核藥房網絡）、再到未來的診療服務平臺（核藥診療一體化、中硼聯康等），公司已發展成為國內核醫學布局最全面的公司。

盈利預測：基于對公司未來業務發展的判斷，我們調整此前盈利預測，預計2023-2025 年歸母凈利潤為4.29 億元、5.30 億元以及6.70 億元，同比增長40%、23%以及27%，對應PE 分別為27X、22X 以及17X。公司作為國內核醫學龍頭標的，管線布局豐富，未來有望不斷挖掘國內市場潛力，繼續看好公司未來發展。維持“買入”評級。

風險提示：原料藥價格下滑；核藥板塊業績低于預期；研發管線進度低于預期。