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基金投資組合面臨的投資風險包括什么?

基金投資組合面臨的投資風險包含系統風險和非系統風險兩個部分。在財務理論中,衡量投資收益的風險一般采用兩個指標：

一是其歷史收益率標準差δ,衡量投資收益的總風險;

二是其系統性風險系數,即β的估計值。

特雷諾指數為負代表什么?

映基金承擔單位系統風險所獲得的超額收益。指數值越大，承擔單位系統風險所獲得的超額收益越高。

例:假設無風險收益值為7%， A投資的收益為18%，貝塔值為1.10; B投資的收益值為19%，貝塔值為1.30。根據上述公式對這兩筆投資進行排列:(18%-7%)/1.10=10.0%;

解析:(19%-7%)/1.30=9.23%。A投資的收益高于B投資，因此優于B投資。

特雷諾業績指數的含義:每單位系統風險資產獲得的超額報酬(超過無風險利率Rf)。

特雷諾業績指數越大，基金的表現就越好;反之，基金的表現越差。

通常通過將特雷諾比率與市場平均水平做比較來判斷業績的優劣。特雷諾認為，基金管理者通過投資組合應消除所有的非系統性風險,因此特雷諾用單位系統性風險系數所獲得的超額收益率來衡量投資基金的業績。足夠分散化的組合沒有非系統性風險，僅有與市場變動差異的系統性風險。因此，他采用基金投資收益率的βp系數作為衡量風險的指標。

特雷諾指標與莎普比率(Sharpe ratio)有些類似，區別在于特雷諾指標使用貝塔值對波動進行測算，公式為:(總收益-無風險收益)/投資組合貝塔值。