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基金投資組合面臨的投資風險包括什么?

基金投資組合面臨的投資風險包含系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩個部分。在財務(wù)理論中,衡量投資收益的風險一般采用兩個指標：

一是其歷史收益率標準差δ,衡量投資收益的總風險;

二是其系統(tǒng)性風險系數(shù),即β的估計值。

特雷諾指數(shù)為負代表什么?

映基金承擔單位系統(tǒng)風險所獲得的超額收益。指數(shù)值越大，承擔單位系統(tǒng)風險所獲得的超額收益越高。

例:假設(shè)無風險收益值為7%， A投資的收益為18%，貝塔值為1.10; B投資的收益值為19%，貝塔值為1.30。根據(jù)上述公式對這兩筆投資進行排列:(18%-7%)/1.10=10.0%;

解析:(19%-7%)/1.30=9.23%。A投資的收益高于B投資，因此優(yōu)于B投資。

特雷諾業(yè)績指數(shù)的含義:每單位系統(tǒng)風險資產(chǎn)獲得的超額報酬(超過無風險利率Rf)。

特雷諾業(yè)績指數(shù)越大，基金的表現(xiàn)就越好;反之，基金的表現(xiàn)越差。

通常通過將特雷諾比率與市場平均水平做比較來判斷業(yè)績的優(yōu)劣。特雷諾認為，基金管理者通過投資組合應(yīng)消除所有的非系統(tǒng)性風險,因此特雷諾用單位系統(tǒng)性風險系數(shù)所獲得的超額收益率來衡量投資基金的業(yè)績。足夠分散化的組合沒有非系統(tǒng)性風險，僅有與市場變動差異的系統(tǒng)性風險。因此，他采用基金投資收益率的βp系數(shù)作為衡量風險的指標。

特雷諾指標與莎普比率(Sharpe ratio)有些類似，區(qū)別在于特雷諾指標使用貝塔值對波動進行測算，公式為:(總收益-無風險收益)/投資組合貝塔值。