評(píng)論員文章

夏普比率是什么意思?

夏普比率(Sharpe Ratio)，又被稱為夏普指數(shù) ---基金績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)。夏普比率在現(xiàn)代投資理論的研究表明，風(fēng)險(xiǎn)的大小在決定組合的表現(xiàn)上具有基礎(chǔ)性的作用。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率就是一個(gè)可以同時(shí)對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)加以考慮的綜合指標(biāo)，長(zhǎng)期能夠排除風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)績(jī)效評(píng)估的不利影響。夏普比率就是一個(gè)可以同時(shí)對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)加以綜合考慮的三大經(jīng)典指標(biāo)之一。 投資中有一個(gè)常規(guī)的特點(diǎn)，即投資標(biāo)的的預(yù)期報(bào)酬越高，投資人所能忍受的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越高;反之，預(yù)期報(bào)酬越低，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也越低。所以理性的投資人選擇投資標(biāo)的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風(fēng)險(xiǎn)下，追求最大的報(bào)酬;或在固定的預(yù)期報(bào)酬下，追求最低的風(fēng)險(xiǎn)。

夏普指數(shù)與特雷諾指數(shù)的區(qū)別是什么?

1、兩者的實(shí)質(zhì)不同。

(1)夏普指數(shù)的實(shí)質(zhì)：夏普指數(shù)外文名Sharpe Ratio，是指為一經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后之績(jī)效指標(biāo)。

(2)特雷諾指數(shù)的實(shí)質(zhì)：特雷諾指數(shù)用TR表示，是每單位風(fēng)險(xiǎn)獲得的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

2、兩者的作用不同。

(1)夏普指數(shù)的作用：夏普指數(shù)反映了單位風(fēng)險(xiǎn)基金凈值增長(zhǎng)率超過無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的程度。夏普指數(shù)代表投資人每多承擔(dān)一分風(fēng)險(xiǎn)，可以拿到較無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(定存利率)高出幾分的報(bào)酬。

(2)特雷諾指數(shù)的作用：特雷諾指數(shù)越大，單位風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，開放式基金的績(jī)效越好，基金管理者在管理的過程中所冒風(fēng)險(xiǎn)有利于投資者獲利。。

3、兩者的計(jì)算不同。

(1)夏普指數(shù)的計(jì)算：夏普指數(shù)=(平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)/標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)特雷諾指數(shù)的計(jì)算：T=(Rp—Rf)/βp。其中T表示特雷諾業(yè)績(jī)指數(shù)，Rp表示某只基金的投資考察期內(nèi)的平均收益率。